“免稅茅”中國中免(204.060, 2.24, 1.11%)的港股上市之路突生變數(shù)。

　　中國中免12月3日晚公告，受新冠肺炎疫情等因素的影響，全球經濟受到較大沖擊，資本市場持續(xù)低迷，決定暫緩本次H股發(fā)行上市的進程，后續(xù)安排視市場情況確定。

　　11月22日，中國中免剛剛通過港交所上市聆訊。

　　市場因素之外，中國中免受疫情影響和促銷影響，業(yè)績并不給力，三季度收入同比下降11.7%，實際經營性歸母凈利潤低于市場預期。其股價也表現(xiàn)不佳，相比今年2月中旬創(chuàng)下的高點，當前股價近乎“腰斬”，市值為3984億元，蒸發(fā)逾3700億元。

　　來源：中證金牛座APP

　　港股頻繁破發(fā)或是主因

　　無獨有偶。距離掛牌上市“臨門一腳”的百心安11月22日晚公告稱，鑒于現(xiàn)行市況，經咨詢獨家全球協(xié)調人后，決定全球發(fā)售延遲，不會按原訂11月26日上市時間表進行。同時，將退回香港公開發(fā)售申請股款。

　　中國證券報·中證金牛座記者注意到，今年以來港股的新股多次破發(fā)，就在12月2日，網(wǎng)易云音樂上市首日即下跌2.49%。

　　近期港股市場新股上市首日表現(xiàn)

　　來源：Wind

　　業(yè)績低于預期

　　經過近40年發(fā)展，中國中免已成為全球最大且成長速度最快的旅游零售運營商之一。根據(jù)佛若沙特利文的數(shù)據(jù)，以2020年零售銷售額衡量，中國中免在全球旅游零售運營商中排名第一，市場份額達22.6%。

　　但其業(yè)績表現(xiàn)不佳。三季報顯示，中國中免第三季度收入為139.7億元，同比下降11.7%。其中海南地區(qū)線下收入估算為78億元-80億元，同比下滑10%-15%左右。剔除所得稅（7.4億元）及北京機場租金沖回（11.4億元）影響，公司第三季度實際經營性歸母凈利潤為12.5億元，同比下降44%，低于市場預期（18億元-20億元）。

　　中國中免第三季度毛利率為31.3%，同比下降7.6百分點，環(huán)比下降6.25百分點。

　　中國中免開始尋求海外擴張。6月28日，中國中免宣布，向香港聯(lián)交所遞交境外上市外資股（H股）上市申請。根據(jù)其招股說明書，中國中免上市所募資金將用于拓展海外渠道、鞏固內地渠道、促進產業(yè)鏈延伸、提升效率等。業(yè)內人士指出，由此可見中免下一步的發(fā)展將聚集海外。

　　中國中免表示，公司未來將持續(xù)筑高現(xiàn)有業(yè)務的競爭壁壘，鞏固行業(yè)領導地位，并積極拓展增量業(yè)務機會，探索更多盈利增長機遇。同時，利用有效資本運作，深化上游供應鏈和國內外市場的競爭優(yōu)勢，進一步加強核心能力建設，吸引并保留高素質的戰(zhàn)略人才，保障企業(yè)人力資源，從而為公司持續(xù)發(fā)展提供動力。

　　編輯：葉松