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廣東天元實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司:主要風(fēng)險(xiǎn)提示
來(lái)源:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng) 作者:南喬 發(fā)布時(shí)間:2019-05-30 10:38:59
廣東天元實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng):天元實(shí)業(yè))是一家以印刷、包裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的大型綜合性國(guó)家高新技術(shù)企業(yè),是中國(guó)印刷包裝行業(yè)“唯一的一站式采購(gòu)超市”;也是中國(guó)設(shè)備最齊全、銷(xiāo)售規(guī)模最大的防偽印刷企業(yè)。近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)(yourfueltank.com)綜合整理發(fā)現(xiàn)天元實(shí)業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)如下。
(二)下游行業(yè)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2018 年,中國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)累計(jì)完成業(yè)務(wù)量 507.1 億件,較上年同比增長(zhǎng) 26.6%,市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)居世界第一位。2012 年 至 2018 年期間,中國(guó)快遞業(yè)務(wù)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 43.99%。根據(jù)快遞業(yè)“三五”規(guī)劃,預(yù)計(jì)快遞服務(wù)業(yè)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭,2020 年快遞業(yè)務(wù)量將 突破 700 億件,快遞業(yè)務(wù)收入將突破 8,000 億元。受益于下游市場(chǎng)高速增長(zhǎng), 并憑借自身的經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì),公司近年來(lái)取得了較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。如果未來(lái)下游 行業(yè)出現(xiàn)波動(dòng),或發(fā)生重大不利變化,導(dǎo)致市場(chǎng)容量萎縮,且公司未能及時(shí)調(diào)整 發(fā)展戰(zhàn)略,將對(duì)未來(lái)的公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
(三)市場(chǎng)需求變化的風(fēng)險(xiǎn) 公司下游客戶(hù)所處的快遞物流行業(yè)和電子商務(wù)行業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅猛,市場(chǎng)競(jìng) 爭(zhēng)激烈,商業(yè)模式不斷創(chuàng)新,從而對(duì)包裝印刷產(chǎn)品和服務(wù)不斷提出新的需求,同 時(shí)也造成快遞包裝物料的極大消耗。政府部門(mén)高度重視包裝廢棄物對(duì)環(huán)境造成的 影響,出臺(tái)多項(xiàng)政策支持綠色環(huán)保包裝印刷產(chǎn)品的供給。為響應(yīng)國(guó)家關(guān)于全面加 強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的號(hào)召,滿(mǎn)足客戶(hù)不斷升級(jí)的產(chǎn)品需求,公司近年來(lái)持續(xù)加大對(duì) 新材料、新產(chǎn)品和綠色環(huán)保技術(shù)的研發(fā)投入,為客戶(hù)提供安全便捷、綠色環(huán)保的 包裝印刷產(chǎn)品和服務(wù)。比如,公司推動(dòng)下游客戶(hù)逐漸用新型電子標(biāo)簽替代傳統(tǒng)的 票據(jù)運(yùn)單,既符合減量化的環(huán)保要求,又滿(mǎn)足了信息化、智能化等客戶(hù)需求,并 成功實(shí)現(xiàn)了自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。 雖然公司擁有豐富的產(chǎn)品線(xiàn)和多項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)儲(chǔ)備,并能根據(jù)市場(chǎng)需求的變化 不斷完善產(chǎn)品和服務(wù)類(lèi)型,但如果未來(lái)不能準(zhǔn)確把握市場(chǎng)需求變化趨勢(shì)、持續(xù)推 出符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和客戶(hù)需求的新產(chǎn)品,將導(dǎo)致公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降,對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng) 能力產(chǎn)生不利影響。
二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
(一)原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)所需的原材料主要包括塑膠料、紙類(lèi)和熱熔膠材料等。報(bào)告期 內(nèi),公司直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重較高,分別為 80.76%、81.57%和83.47%,原材料采購(gòu)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和盈利水平具有較大影 響。公司主要原材料所處行業(yè)均為充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),價(jià)格信息較為透明,產(chǎn)品供應(yīng) 充足,能夠滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需。但是,近年來(lái)受供給側(cè)改革和環(huán)保政策趨嚴(yán)因素 影響,上游造紙廠(chǎng)和石化企業(yè)生產(chǎn)成本上升,并將價(jià)格上漲的壓力傳導(dǎo)至下游行 業(yè),造成公司原材料市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。未來(lái)如果公司的原材料采購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)較大 幅度波動(dòng),會(huì)直接影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。若公司無(wú)法及時(shí)轉(zhuǎn)移或消化成本壓力, 將對(duì)公司盈利水平和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大不利影響。
(二)客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi),公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入比重分別為 54.97%、 53.54%和 49.02%,主要客戶(hù)的銷(xiāo)售額占比相對(duì)較高,存在客戶(hù)依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)。公司 客戶(hù)集中度較高,主要是由于下游行業(yè)市場(chǎng)特征和產(chǎn)品特點(diǎn)決定的。一方面,隨 著順豐控股、“四通一達(dá)”等快遞龍頭企業(yè)紛紛上市,優(yōu)勢(shì)地位得到強(qiáng)化,快遞 物流市場(chǎng)集中度不斷上升。另一方面,快遞物流包裝印刷產(chǎn)品關(guān)系到承運(yùn)物品的 運(yùn)送安全和效率,對(duì)于供應(yīng)商的綜合服務(wù)能力要求較高,大型客戶(hù)往往會(huì)優(yōu)先選 擇業(yè)內(nèi)知名的包裝印刷企業(yè)進(jìn)行采購(gòu)。公司通過(guò)多年的市場(chǎng)開(kāi)拓和口碑積累,與 眾多知名客戶(hù)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,因此,在產(chǎn)能有限的情況下會(huì)優(yōu)先滿(mǎn) 足大客戶(hù)的采購(gòu)需求。 公司已經(jīng)采取多項(xiàng)措施降低客戶(hù)集中度較高帶來(lái)的負(fù)面影響,比如建立在線(xiàn) 商城服務(wù)中小客戶(hù)、拓展線(xiàn)下銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)、新建生產(chǎn)基地提升產(chǎn)能等,但目前客戶(hù) 集中度仍處于較高水平。如果未來(lái)主要客戶(hù)產(chǎn)品需求下滑,導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷(xiāo)量大 幅下降,將對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。
- 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
(二)下游行業(yè)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2018 年,中國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)累計(jì)完成業(yè)務(wù)量 507.1 億件,較上年同比增長(zhǎng) 26.6%,市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)居世界第一位。2012 年 至 2018 年期間,中國(guó)快遞業(yè)務(wù)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 43.99%。根據(jù)快遞業(yè)“三五”規(guī)劃,預(yù)計(jì)快遞服務(wù)業(yè)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭,2020 年快遞業(yè)務(wù)量將 突破 700 億件,快遞業(yè)務(wù)收入將突破 8,000 億元。受益于下游市場(chǎng)高速增長(zhǎng), 并憑借自身的經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì),公司近年來(lái)取得了較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。如果未來(lái)下游 行業(yè)出現(xiàn)波動(dòng),或發(fā)生重大不利變化,導(dǎo)致市場(chǎng)容量萎縮,且公司未能及時(shí)調(diào)整 發(fā)展戰(zhàn)略,將對(duì)未來(lái)的公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
(三)市場(chǎng)需求變化的風(fēng)險(xiǎn) 公司下游客戶(hù)所處的快遞物流行業(yè)和電子商務(wù)行業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅猛,市場(chǎng)競(jìng) 爭(zhēng)激烈,商業(yè)模式不斷創(chuàng)新,從而對(duì)包裝印刷產(chǎn)品和服務(wù)不斷提出新的需求,同 時(shí)也造成快遞包裝物料的極大消耗。政府部門(mén)高度重視包裝廢棄物對(duì)環(huán)境造成的 影響,出臺(tái)多項(xiàng)政策支持綠色環(huán)保包裝印刷產(chǎn)品的供給。為響應(yīng)國(guó)家關(guān)于全面加 強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的號(hào)召,滿(mǎn)足客戶(hù)不斷升級(jí)的產(chǎn)品需求,公司近年來(lái)持續(xù)加大對(duì) 新材料、新產(chǎn)品和綠色環(huán)保技術(shù)的研發(fā)投入,為客戶(hù)提供安全便捷、綠色環(huán)保的 包裝印刷產(chǎn)品和服務(wù)。比如,公司推動(dòng)下游客戶(hù)逐漸用新型電子標(biāo)簽替代傳統(tǒng)的 票據(jù)運(yùn)單,既符合減量化的環(huán)保要求,又滿(mǎn)足了信息化、智能化等客戶(hù)需求,并 成功實(shí)現(xiàn)了自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。 雖然公司擁有豐富的產(chǎn)品線(xiàn)和多項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)儲(chǔ)備,并能根據(jù)市場(chǎng)需求的變化 不斷完善產(chǎn)品和服務(wù)類(lèi)型,但如果未來(lái)不能準(zhǔn)確把握市場(chǎng)需求變化趨勢(shì)、持續(xù)推 出符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和客戶(hù)需求的新產(chǎn)品,將導(dǎo)致公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降,對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng) 能力產(chǎn)生不利影響。
二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
(一)原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)所需的原材料主要包括塑膠料、紙類(lèi)和熱熔膠材料等。報(bào)告期 內(nèi),公司直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重較高,分別為 80.76%、81.57%和83.47%,原材料采購(gòu)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和盈利水平具有較大影 響。公司主要原材料所處行業(yè)均為充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),價(jià)格信息較為透明,產(chǎn)品供應(yīng) 充足,能夠滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需。但是,近年來(lái)受供給側(cè)改革和環(huán)保政策趨嚴(yán)因素 影響,上游造紙廠(chǎng)和石化企業(yè)生產(chǎn)成本上升,并將價(jià)格上漲的壓力傳導(dǎo)至下游行 業(yè),造成公司原材料市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。未來(lái)如果公司的原材料采購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)較大 幅度波動(dòng),會(huì)直接影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。若公司無(wú)法及時(shí)轉(zhuǎn)移或消化成本壓力, 將對(duì)公司盈利水平和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大不利影響。
(二)客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi),公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入比重分別為 54.97%、 53.54%和 49.02%,主要客戶(hù)的銷(xiāo)售額占比相對(duì)較高,存在客戶(hù)依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)。公司 客戶(hù)集中度較高,主要是由于下游行業(yè)市場(chǎng)特征和產(chǎn)品特點(diǎn)決定的。一方面,隨 著順豐控股、“四通一達(dá)”等快遞龍頭企業(yè)紛紛上市,優(yōu)勢(shì)地位得到強(qiáng)化,快遞 物流市場(chǎng)集中度不斷上升。另一方面,快遞物流包裝印刷產(chǎn)品關(guān)系到承運(yùn)物品的 運(yùn)送安全和效率,對(duì)于供應(yīng)商的綜合服務(wù)能力要求較高,大型客戶(hù)往往會(huì)優(yōu)先選 擇業(yè)內(nèi)知名的包裝印刷企業(yè)進(jìn)行采購(gòu)。公司通過(guò)多年的市場(chǎng)開(kāi)拓和口碑積累,與 眾多知名客戶(hù)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,因此,在產(chǎn)能有限的情況下會(huì)優(yōu)先滿(mǎn) 足大客戶(hù)的采購(gòu)需求。 公司已經(jīng)采取多項(xiàng)措施降低客戶(hù)集中度較高帶來(lái)的負(fù)面影響,比如建立在線(xiàn) 商城服務(wù)中小客戶(hù)、拓展線(xiàn)下銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)、新建生產(chǎn)基地提升產(chǎn)能等,但目前客戶(hù) 集中度仍處于較高水平。如果未來(lái)主要客戶(hù)產(chǎn)品需求下滑,導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷(xiāo)量大 幅下降,將對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。
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