港股IPO結(jié)算進(jìn)入“T+2”時代。

11月22日，港交所首次公開招股結(jié)算平臺FINI(Fast Interface for New Issuance) 正式啟用，將新股從定價至股份開始交易的時間由五個營業(yè)日(“T+5”)縮短至兩個營業(yè)日(“T+2”)。

業(yè)內(nèi)人士表示，F(xiàn)INI的推出是港股IPO市場的重大改革，能夠使新股實(shí)現(xiàn)“頭天定價、第三天上市”；同時，港股資本市場不斷向金融科技轉(zhuǎn)型，能夠推動科技監(jiān)管更加規(guī)范高效并重塑港股打新生態(tài)。

01

顯著提升新股結(jié)算處理效率

經(jīng)歷了兩年多醞釀后，F(xiàn)INI于11月22日推出。FINI是港交所新推出的新股結(jié)算平臺，啟動公開招股、定價及配發(fā)確認(rèn)、監(jiān)管審批、款項(xiàng)結(jié)算及股份納入等環(huán)節(jié)均經(jīng)該平臺進(jìn)行。

港股IPO 結(jié)算優(yōu)化為“T+2”后，能顯著提升新股結(jié)算處理的效率。

在新股“敲鑼”上市前，F(xiàn)INI在多個環(huán)節(jié)助力市場參與者提升效率。投行人士認(rèn)為，F(xiàn)INI將進(jìn)一步減少中介機(jī)構(gòu)的重復(fù)性工作，中介機(jī)構(gòu)可以將更多精力用于引入國際訂單及關(guān)注項(xiàng)目合規(guī)性方面。FINI平臺更為規(guī)范、透明、開放，這要求中介機(jī)構(gòu)不斷提升內(nèi)控管理質(zhì)量，確保信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

數(shù)字化是推動資本市場發(fā)展的重要驅(qū)動力(3.650, -0.12, -3.18%)。“擁抱金融科技是港交所戰(zhàn)略的重要組成部分。未來，港交所將繼續(xù)探索在上市發(fā)行、市場交易等業(yè)務(wù)領(lǐng)域使用人工智能技術(shù)來優(yōu)化流程和提升效率。”港交所發(fā)言人表示。

據(jù)德勤數(shù)據(jù)，2021年、2022年港股前十大凍資額新股合共凍結(jié)分別約51540億港元、245.2億港元。FINI引入全新的公開招股資金預(yù)付模式將有望緩解新股超額認(rèn)購以及對港元資金流和銀行同業(yè)拆息市場造成的壓力。

據(jù)悉，港股新股結(jié)算周期可能繼續(xù)縮短。港交所上市主管陳翊庭表示：“目前采用‘T+2’結(jié)算周期，給市場一個緩沖期。等大家都適應(yīng)了這種流程和節(jié)奏，港交所未來也會朝著‘T+1’的方向前進(jìn)。”

02

“一人多戶打新”將成歷史

FINI將整個結(jié)算流程數(shù)字化，再加上港股市場推行實(shí)名制，這將幫助處理新股認(rèn)購的中介識別公開發(fā)售部分的重復(fù)認(rèn)購。

港交所表示：“FINI推出后，投資者認(rèn)購新股時需要按香港投資者識別碼制度提供個人身份證明文件。若系統(tǒng)在發(fā)現(xiàn)重復(fù)認(rèn)購的情況，會向發(fā)行人及其中介代理發(fā)出提示，有關(guān)的重復(fù)認(rèn)購在股份分配的過程中將被排除。”

“內(nèi)地身份證號碼超過9位，且不少投資者身份證前6位數(shù)字相同，更有出生時間是同年的情況，參與港股打新的號碼易出現(xiàn)重復(fù)，此前就有一些個人投資者曾在不同券商平臺重復(fù)認(rèn)購某只新股。”一名香港證券經(jīng)紀(jì)人士表示。

“港股實(shí)名制未實(shí)施之前，部分機(jī)構(gòu)憑借資金優(yōu)勢，使用‘一人多戶打新’的手段提高新股中簽率，甚至可短期內(nèi)影響價格波動。FINI的推出和港股實(shí)名制有望使香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)時掌握證券買賣指令的投資者身份信息，保護(hù)投資者合法權(quán)益。”一名香港投行人士表示。

03

港股IPO市場復(fù)蘇值得期待

進(jìn)入四季度，不少新股的表現(xiàn)較為亮眼，為港股IPO市場傳遞了積極信號。

近期部分新股受資金追捧，具備賺錢效應(yīng)，為打新投資者注入了“強(qiáng)心劑”。11月17日，藥明合聯(lián)上市，上市首日收盤漲幅為35.92%，香港公開發(fā)售獲認(rèn)購49.96倍。華視集團(tuán)控股、喜相逢集團(tuán)、友寶在線三只近期上市的新股首日漲幅分別為55.77%、49.09%和40.87%。

今年港股改革措施接連推出。3月底，港交所《主板上市規(guī)則》新增設(shè)第18C章，為特?？萍脊鹃_辟上市通道；近期，港交所就香港創(chuàng)業(yè)板改革開展咨詢。11月21日，港交所宣布實(shí)施首次公開招股“雙重參與”改革。種種改革措施將進(jìn)一步提升港股對新經(jīng)濟(jì)企業(yè)、高科技企業(yè)以及具有高增長潛力的中小企業(yè)的吸引力。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為明年港股IPO復(fù)蘇值得期待。安永華中區(qū)審計(jì)服務(wù)副主管合伙人湯哲輝表示，2024年香港資本市場仍面臨挑戰(zhàn)，但企業(yè)赴港發(fā)行和上市的意愿依舊強(qiáng)烈，未來港股市場IPO活動將會復(fù)蘇。

“內(nèi)地企業(yè)赴境外上市渠道持續(xù)暢通，港股IPO將會回暖。生物科技、新消費(fèi)、TMT是港股市場的核心板塊，也是PE、VC密集布局的賽道，預(yù)計(jì)新經(jīng)濟(jì)公司將成IPO市場的中堅(jiān)力量。”一名投行人士認(rèn)為。

（來源：上海證券報）