歷時將近一年半，云從科技終于走到科創(chuàng)板門前。

　　4月6日，證監(jiān)會通過云從科技集團股份有限公司在科創(chuàng)板IPO注冊。云從科技于2020年12月提交科創(chuàng)板招股書，后經多輪問詢，最終在2021年7月過會。根據(jù)流程，云從科技即將進入發(fā)行環(huán)節(jié)，這是繼商湯之后，“AI四小龍”中第二家即將上市的企業(yè)。

　　成立于2015年的云從科技，孵化于中科院重慶綠色智能技術研究院，被稱為人工智能領域的“國家隊”，是首個同時承建三大國家平臺，并參與國家及行業(yè)標準制定的人工智能企業(yè)。

　　在同行里，云從科技是少有的押注在操作系統(tǒng)的企業(yè)，人機協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案是其主要營收構成，目前的應用場景瞄準在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)四個領域。

　　背景強悍，讓云從科技在To G和To B端大面積收割了行業(yè)龍頭客戶，尤其在智慧金融領域，云從科技參與人總行AI技術規(guī)范、金融行業(yè)標準制定，客戶涵蓋6大行、12家股份制銀行以及城農商行、服務超過400家金融機構。

　　但是從營收和毛利率等指標來看，云從科技的商業(yè)變現(xiàn)能力并不如其他三小龍。

　　首先看營收數(shù)據(jù)。2018年-2020年，商湯科技營收分別為18.53億元、30.27億元、34.46億元，曠視科技8.54億元、12.6億元、13.91億元，依圖科技2018年-2020年6月的營收分別為3.04億元、7.167億元和3.8億元。云從科技2018年-2020年的收入分別為4.84億元、8.07億元、7.55億元。

　　在利潤端，2018年至2020年，商湯科技虧損凈額分別為34.33億元、49.68億元、121.58億元；曠視科技虧損為28億元、66.39億元、33.27億元；依圖科技2018年-2020年6月虧損分別為11.61億元、36.42億元和12.99億元；云從科技2018-2020年凈虧損分別為2億元、17.63億元、7.2億元。

　　根據(jù)招股書，截至2020年末，云從科技合并口徑累計未分配利潤為-14.35億元，存在大額未彌補虧損。

　　云從科技預計，未來5年(2021年-2025年)公司營收規(guī)模分別為12.01億元、19.10億元、25.42億元、32.59億元和40.64億元，復合增長率為36%，公司還預計扭虧為盈的時間點在2025年。

　　云從科技本次擬募資37.5億，主要用于人機協(xié)同操作系統(tǒng)升級項目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態(tài)項目及補充流動資金。