財(cái)聯(lián)社（深圳，記者 吳昊）訊，經(jīng)歷過(guò)主板轉(zhuǎn)科創(chuàng)板的長(zhǎng)威科技，在二度沖擊A股的進(jìn)程中又一次以失敗告終，而這一回可以說(shuō)是“倒在了黎明前”。

　　在首發(fā)過(guò)會(huì)10個(gè)月、提交注冊(cè)8個(gè)月之后，1月12日，長(zhǎng)威科技的保薦機(jī)構(gòu)五礦證券向證監(jiān)會(huì)提交“主動(dòng)撤銷(xiāo)上市保薦”的相關(guān)申請(qǐng)，長(zhǎng)威科技的IPO也旋即宣布終止。資深投行人士王驥躍表示，保薦機(jī)構(gòu)單方面撤單雖在行業(yè)內(nèi)并非首例，但也確實(shí)較為少見(jiàn)。

　　一直以來(lái)，業(yè)績(jī)?cè)鏊?、現(xiàn)金流狀況、公司規(guī)模乃至于科創(chuàng)板屬性，始終是圍繞在長(zhǎng)威科技身上的“槽點(diǎn)”。上交所在三輪問(wèn)詢(xún)中也重點(diǎn)關(guān)注了長(zhǎng)威科技的業(yè)務(wù)披露、核心業(yè)務(wù)收入占比、募投項(xiàng)目、研發(fā)支出等四大問(wèn)題。因此，有投行人士猜測(cè)，近期已進(jìn)入年報(bào)披露季，此時(shí)撤單可能與相關(guān)業(yè)績(jī)指標(biāo)無(wú)法達(dá)標(biāo)有關(guān)。

　　據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至1月19日，年內(nèi)共14家企業(yè)IPO終止，13家為主動(dòng)撤單，其中像長(zhǎng)威科技這樣在注冊(cè)階段撤單的企業(yè)則有4家。業(yè)內(nèi)人士分析，撤單原因是多重的，可能來(lái)自發(fā)行人對(duì)監(jiān)管趨嚴(yán)的擔(dān)憂(yōu)、公司戰(zhàn)略規(guī)劃的調(diào)整、合規(guī)瑕疵或是現(xiàn)階段公司的基本面無(wú)法支撐上市等。

　　2022年將是扎實(shí)推進(jìn)全面注冊(cè)制改革的關(guān)鍵一年，與保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)而言，也意味著“看門(mén)人”責(zé)任的進(jìn)一步壓實(shí)，履職盡責(zé)的能力也將需要進(jìn)一步提升。王驥躍認(rèn)為，全面注冊(cè)制到來(lái)后，保薦機(jī)構(gòu)在落實(shí)“保”的責(zé)任基礎(chǔ)上，將更考驗(yàn)也更強(qiáng)調(diào)其“薦”的能力與定價(jià)能力。

　　五礦證券單方面撤單，長(zhǎng)威科技科創(chuàng)板IPO告終

　　證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了一則長(zhǎng)威信息科技發(fā)展股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：長(zhǎng)威科技）IPO終止通知書(shū)。

　　證監(jiān)會(huì)表示，1月12日，作為保薦機(jī)構(gòu)的五礦證券提交了《關(guān)于撤銷(xiāo)長(zhǎng)威信息科技發(fā)展股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市保薦的申請(qǐng)》，主動(dòng)要求撤銷(xiāo)上市保薦。因此，證監(jiān)會(huì)決定終止長(zhǎng)威科技的發(fā)行注冊(cè)程序。

　　較為特別的是，過(guò)往IPO撤單的案例中，常見(jiàn)的情況是發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)一同向證監(jiān)會(huì)提交相關(guān)撤單申請(qǐng)。但在證監(jiān)會(huì)披露的這則通知書(shū)內(nèi)，卻并未提及長(zhǎng)威科技是否提交了撤單申請(qǐng)文件。

　　資深投行人士王驥躍對(duì)此向記者表示，以往監(jiān)管要求發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)必須協(xié)商并共同提交撤單申請(qǐng)。但注冊(cè)制后，保薦機(jī)構(gòu)允許單方面撤單，“這次雖非行業(yè)首例，但也確實(shí)不多見(jiàn)。”

　　公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)威科技是一家從事智慧城市建設(shè)的信息技術(shù)企業(yè)。公司專(zhuān)注于政府治理、應(yīng)急指揮、政務(wù)民生等領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)，為各級(jí)黨政機(jī)關(guān)、金融、企業(yè)等客戶(hù)提供集行業(yè)應(yīng)用開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)集成、運(yùn)維和技術(shù)服務(wù)于一體的綜合信息技術(shù)服務(wù)。

　　被“槽點(diǎn)”圍繞的長(zhǎng)威科技，上市之路坎坷

　　對(duì)于長(zhǎng)威科技來(lái)說(shuō)，上市之路可謂“漫漫長(zhǎng)夜”。

　　從本次的撤單之日算起，距離長(zhǎng)威科技首發(fā)過(guò)會(huì)已過(guò)去了10個(gè)月，距離提交注冊(cè)則也過(guò)去了8個(gè)月之久：2020年9月4日，長(zhǎng)威科技的科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，同年10月9日進(jìn)入問(wèn)詢(xún)階段。2021年3月22日，長(zhǎng)威科技三輪問(wèn)詢(xún)完成并順利過(guò)會(huì)，1個(gè)多月后，長(zhǎng)威科技提交了注冊(cè)。

　　從進(jìn)度上來(lái)看，似乎只差拿到證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的批文，然而“臨門(mén)一腳”之際，長(zhǎng)威科技卻因保薦機(jī)構(gòu)主動(dòng)撤單，遭致上市計(jì)劃再度泡湯。

　　事實(shí)上，2016年時(shí)長(zhǎng)威科技就曾籌劃在滬市主板上市。2017年5月，長(zhǎng)威科技收到證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)通知書(shū)，但由于公司整體規(guī)模較小，上市進(jìn)程暫緩。2018年8月28日，長(zhǎng)威科技向證監(jiān)會(huì)撤回了主板上市申請(qǐng)，并于次月完成撤回程序。

　　兩度沖擊A股均以失敗告終，而關(guān)于其上市的種種爭(zhēng)議也始終不絕于耳。檢索與長(zhǎng)威科技相關(guān)的資訊能看到不少關(guān)于其業(yè)績(jī)?cè)鏊?、現(xiàn)金流狀況、公司規(guī)模乃至于科創(chuàng)板屬性的質(zhì)疑。

　　在科創(chuàng)板三輪問(wèn)詢(xún)中，上交所也重點(diǎn)關(guān)注了長(zhǎng)威科技的業(yè)務(wù)披露、核心業(yè)務(wù)收入占比、募投項(xiàng)目、研發(fā)支出等4個(gè)問(wèn)題。

　　在關(guān)于公司提供的集成管理技術(shù)是否具有先進(jìn)性、是否為通用技術(shù)一問(wèn)時(shí)，長(zhǎng)威科技回復(fù)稱(chēng)，“經(jīng)比較，公司與同行業(yè)公司的系統(tǒng)集成類(lèi)的技術(shù)各有特點(diǎn)，雖然都能夠?qū)崿F(xiàn)信息系統(tǒng)建設(shè)，提升系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性和實(shí)施效率，但各公司在圍繞各自的服務(wù)客戶(hù)，在方案設(shè)計(jì)及實(shí)現(xiàn)路徑上存在一定的差異，在項(xiàng)目的集成規(guī)模上也存在一定的差異。”以及表示，公司目前的集成技術(shù)以“實(shí)現(xiàn)硬件平臺(tái)集成又能將自己的應(yīng)用系統(tǒng)和硬件平臺(tái)綜合集成”為主。

　　一位投融資專(zhuān)家認(rèn)為，提交注冊(cè)數(shù)月后仍拿不到批文，可能是長(zhǎng)威科技此番撤單原因。而另一位投行人士則表示，當(dāng)前已進(jìn)入年報(bào)披露季，此時(shí)撤單也可能是相關(guān)的業(yè)績(jī)指標(biāo)無(wú)法達(dá)標(biāo)。

　　年內(nèi)13家企業(yè)撤單，全面注冊(cè)制后“薦”的能力更受考驗(yàn)

　　據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2022年以來(lái)，包括長(zhǎng)威科技在內(nèi)共有14家企業(yè)IPO終止。除了浙江鑫甬生物化工股份有限公司在注冊(cè)環(huán)節(jié)被否外，其余13家企業(yè)均為主動(dòng)撤單。和長(zhǎng)威科技同樣在IPO注冊(cè)階段撤單的企業(yè)還有4家，分別為成都倍特藥業(yè)股份有限公司、深圳市紫光照明技術(shù)股份有限公司、力同科技股份有限公司、江蘇金智教育信息股份有限公司。

　　撤單的原因可能是多重的，有些是源于發(fā)行人對(duì)于監(jiān)管趨嚴(yán)的擔(dān)憂(yōu)，有些是公司戰(zhàn)略規(guī)劃重新調(diào)整，有些是因?yàn)楹弦?guī)方面存在瑕疵，有些則可能關(guān)系到現(xiàn)階段公司的基本面無(wú)法支撐上市等。

　　1月17日，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)會(huì)議上重點(diǎn)提到“以全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制為主線(xiàn)，深入推進(jìn)資本市場(chǎng)改革。”可以預(yù)見(jiàn)的是，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的到來(lái)將重塑資本市場(chǎng)生態(tài)，于資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度也需要加快構(gòu)建更加成熟、定型的體系。

　　與此同時(shí)，全面注冊(cè)制的到來(lái)，也將意味著保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任的進(jìn)一步壓實(shí)，履職盡責(zé)的能力也將需要進(jìn)一步提升。去年3月，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)就指出，不少中介機(jī)構(gòu)尚未真正具備與注冊(cè)制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”，并表示將對(duì)“帶病闖關(guān)”的情況嚴(yán)肅處理，決不允許一撤了之。

　　不僅如此，2021年11月19日，證監(jiān)會(huì)就《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》的修訂內(nèi)容公開(kāi)征求意見(jiàn)，其中重點(diǎn)提到“保薦人‘薦’的職責(zé)提到更重要位置”。對(duì)此，王驥躍認(rèn)為，全面注冊(cè)制到來(lái)后，將更考驗(yàn)也更強(qiáng)調(diào)保薦機(jī)構(gòu)“薦”的能力與定價(jià)能力。

　　“‘保’是基礎(chǔ)——合格不造假是底線(xiàn)，但‘薦’才是保薦機(jī)構(gòu)的主業(yè)。”王驥躍表示，注冊(cè)制下新股發(fā)行節(jié)奏保持快速，每年或?qū)⒂杏?00家企業(yè)上市發(fā)行，但其中只有少數(shù)是明星企業(yè)、行業(yè)龍頭，“大多數(shù)公司都需要充分展現(xiàn)企業(yè)價(jià)值才可能獲得市場(chǎng)青睞，避免成為被分化的被遺忘的那批。”

　　王驥躍同時(shí)認(rèn)為，受過(guò)去制度的影響，不少保薦機(jī)構(gòu)多年以來(lái)習(xí)慣監(jiān)管手把手指導(dǎo)，主動(dòng)性不夠、能力欠缺。如今監(jiān)管和市場(chǎng)提出了新要求，保薦機(jī)構(gòu)尤其是中小保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)更重視自身執(zhí)業(yè)能力的提升，履行“看門(mén)人”責(zé)任。