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鄭州捷安高科股份有限公司：主要風(fēng)險(xiǎn)提示
來源：領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng) 作者：南希 發(fā)布時(shí)間：2019-06-12 21:36:50
一、收入主要集中于軌道交通領(lǐng)域仿真系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入主要集中于軌道交通領(lǐng)域仿真系統(tǒng)，報(bào)告期各 期公司軌道交通業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為 88.75%、77.33%和 70.14%。 公司產(chǎn)品對(duì)鐵路交通、城市軌道交通和相關(guān)院校市場(chǎng)的依賴性較強(qiáng)。近幾年公司 積極拓展安全作業(yè)、船舶和軍工等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域仿真產(chǎn)品需求，取得較好成效，但 軌道交通領(lǐng)域收入仍占公司主營業(yè)務(wù)收入較大比例。若未來國家對(duì)鐵路、城市軌 道交通行業(yè)的投資減小，相關(guān)從業(yè)人員需求量下降或不及公司預(yù)期，公司持續(xù)盈 利能力可能受到較大不利影響。
二、應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回甚至發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn) 近年來，公司營業(yè)收入增長明顯，同時(shí)應(yīng)收賬款顯著增加。2016 年末、2017 年末和 2018 年末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為 5,623.66 萬元、9,758.98 萬元和 12,160.16 萬元，占同期公司營業(yè)收入的比例分別為 35.22%、44.94%和 45.14%公司產(chǎn)品的客戶主要為開設(shè)相關(guān)專業(yè)的學(xué)校、各地鐵路局及其下屬單位和地鐵公 司、各地市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局等政府部門，該類客戶信用狀況良好，但結(jié)算審 批和資金撥付到賬時(shí)間受流程進(jìn)度影響，具有一定不確定性。雖然報(bào)告期內(nèi)，公 司未發(fā)生過應(yīng)收賬款壞賬損失，但隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款金額也可 能隨之增長，應(yīng)收賬款可能存在不能及時(shí)收回甚至發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。
三、市場(chǎng)競爭風(fēng)險(xiǎn) 公司是專注于軌道交通、安全作業(yè)、船舶和軍工等領(lǐng)域計(jì)算機(jī)仿真實(shí)訓(xùn)系統(tǒng) 研發(fā)與技術(shù)服務(wù)的整體解決方案提供。國內(nèi)計(jì)算機(jī)仿真實(shí)訓(xùn)所處軟件與信息服務(wù) 市場(chǎng)高度開放，隨著信息化市場(chǎng)的不斷發(fā)展和更多企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)介入計(jì)算機(jī)仿 真實(shí)訓(xùn)領(lǐng)域，行業(yè)技術(shù)更新速度將明顯加快，行業(yè)競爭將可能加劇。若公司不能 持續(xù)提高技術(shù)水平、加大研發(fā)投入、加強(qiáng)市場(chǎng)開拓、不斷增強(qiáng)綜合競爭力，將可 能面臨客戶喪失、市場(chǎng)份額降低的風(fēng)險(xiǎn)。
四、技術(shù)更新與產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn) 我國計(jì)算機(jī)仿真領(lǐng)域正處于快速發(fā)展階段，信息化技術(shù)發(fā)展日新月異，產(chǎn)品 更新?lián)Q代較快，用戶對(duì)產(chǎn)品的技術(shù)要求也在不斷提高。若公司對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù) 和市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)研判不準(zhǔn)確，對(duì)行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展方向的判斷出現(xiàn)偏差，對(duì)客 戶的需求動(dòng)態(tài)不能及時(shí)掌握，不能及時(shí)調(diào)整技術(shù)路線和產(chǎn)品定位，未能研發(fā)出符 合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，或新產(chǎn)品、新技術(shù)未能如期推廣應(yīng)用，可能造成公司技術(shù)滯 后、喪失技術(shù)和市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，進(jìn)而給公司盈利能力和成長性帶來不利影響。
五、核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)泄密（或被侵權(quán)）的風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)人員的技術(shù)水平與公司整體研發(fā)能力是保障公司核心競爭力的關(guān)鍵因 素。能否維持技術(shù)人員隊(duì)伍的穩(wěn)定，并不斷吸引優(yōu)秀技術(shù)人員加盟，關(guān)系到公司 能否繼續(xù)保持行業(yè)內(nèi)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、保持經(jīng)營的穩(wěn)定性及可持續(xù)發(fā)展。隨著我國仿 真實(shí)訓(xùn)下游行業(yè)的快速發(fā)展，業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)專業(yè)人才的爭奪日益激烈。如果未來公 司核心技術(shù)人員流失、核心技術(shù)泄密或被侵權(quán)，將對(duì)公司研發(fā)能力和核心競爭力 產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。
六、毛利率水平出現(xiàn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率情況如下： 項(xiàng)目 2018 年度 2017 年度 2016 年度 綜合毛利率 56.47% 55.12% 54.11% 較上年增加百分點(diǎn) 1.35 1.01 - 較上年變動(dòng)幅度 2.45% 1.87% -報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率小幅上升，不存在發(fā)生較大變動(dòng)的情形。隨著業(yè) 務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)品線的拓展，公司面臨因所屬行業(yè)國家政策變化、下游需求變 化、市場(chǎng)競爭加劇、原材料采購價(jià)格波動(dòng)和人力成本不斷提高等因素而導(dǎo)致的毛 利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
二、應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回甚至發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn) 近年來，公司營業(yè)收入增長明顯，同時(shí)應(yīng)收賬款顯著增加。2016 年末、2017 年末和 2018 年末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為 5,623.66 萬元、9,758.98 萬元和 12,160.16 萬元，占同期公司營業(yè)收入的比例分別為 35.22%、44.94%和 45.14%公司產(chǎn)品的客戶主要為開設(shè)相關(guān)專業(yè)的學(xué)校、各地鐵路局及其下屬單位和地鐵公 司、各地市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局等政府部門，該類客戶信用狀況良好，但結(jié)算審 批和資金撥付到賬時(shí)間受流程進(jìn)度影響，具有一定不確定性。雖然報(bào)告期內(nèi)，公 司未發(fā)生過應(yīng)收賬款壞賬損失，但隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款金額也可 能隨之增長，應(yīng)收賬款可能存在不能及時(shí)收回甚至發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。
三、市場(chǎng)競爭風(fēng)險(xiǎn) 公司是專注于軌道交通、安全作業(yè)、船舶和軍工等領(lǐng)域計(jì)算機(jī)仿真實(shí)訓(xùn)系統(tǒng) 研發(fā)與技術(shù)服務(wù)的整體解決方案提供。國內(nèi)計(jì)算機(jī)仿真實(shí)訓(xùn)所處軟件與信息服務(wù) 市場(chǎng)高度開放，隨著信息化市場(chǎng)的不斷發(fā)展和更多企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)介入計(jì)算機(jī)仿 真實(shí)訓(xùn)領(lǐng)域，行業(yè)技術(shù)更新速度將明顯加快，行業(yè)競爭將可能加劇。若公司不能 持續(xù)提高技術(shù)水平、加大研發(fā)投入、加強(qiáng)市場(chǎng)開拓、不斷增強(qiáng)綜合競爭力，將可 能面臨客戶喪失、市場(chǎng)份額降低的風(fēng)險(xiǎn)。
四、技術(shù)更新與產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn) 我國計(jì)算機(jī)仿真領(lǐng)域正處于快速發(fā)展階段，信息化技術(shù)發(fā)展日新月異，產(chǎn)品 更新?lián)Q代較快，用戶對(duì)產(chǎn)品的技術(shù)要求也在不斷提高。若公司對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù) 和市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)研判不準(zhǔn)確，對(duì)行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展方向的判斷出現(xiàn)偏差，對(duì)客 戶的需求動(dòng)態(tài)不能及時(shí)掌握，不能及時(shí)調(diào)整技術(shù)路線和產(chǎn)品定位，未能研發(fā)出符 合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，或新產(chǎn)品、新技術(shù)未能如期推廣應(yīng)用，可能造成公司技術(shù)滯 后、喪失技術(shù)和市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，進(jìn)而給公司盈利能力和成長性帶來不利影響。
五、核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)泄密（或被侵權(quán)）的風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)人員的技術(shù)水平與公司整體研發(fā)能力是保障公司核心競爭力的關(guān)鍵因 素。能否維持技術(shù)人員隊(duì)伍的穩(wěn)定，并不斷吸引優(yōu)秀技術(shù)人員加盟，關(guān)系到公司 能否繼續(xù)保持行業(yè)內(nèi)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、保持經(jīng)營的穩(wěn)定性及可持續(xù)發(fā)展。隨著我國仿 真實(shí)訓(xùn)下游行業(yè)的快速發(fā)展，業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)專業(yè)人才的爭奪日益激烈。如果未來公 司核心技術(shù)人員流失、核心技術(shù)泄密或被侵權(quán)，將對(duì)公司研發(fā)能力和核心競爭力 產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。
六、毛利率水平出現(xiàn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率情況如下： 項(xiàng)目 2018 年度 2017 年度 2016 年度 綜合毛利率 56.47% 55.12% 54.11% 較上年增加百分點(diǎn) 1.35 1.01 - 較上年變動(dòng)幅度 2.45% 1.87% -報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率小幅上升，不存在發(fā)生較大變動(dòng)的情形。隨著業(yè) 務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)品線的拓展，公司面臨因所屬行業(yè)國家政策變化、下游需求變 化、市場(chǎng)競爭加劇、原材料采購價(jià)格波動(dòng)和人力成本不斷提高等因素而導(dǎo)致的毛 利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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