廣東金源照明科技股份有限公司（以下簡稱金源股份）是國家高新技術企業(yè)，也是廣東省第一批戰(zhàn)略性新興產業(yè)骨干企業(yè)、廣東省創(chuàng)新型試點企業(yè)。公司專注于LED封裝與應用、光伏新能源領域的開發(fā)和制造，形成集研發(fā)、設計、制造、銷售和售后服務為一體的創(chuàng)新新型企業(yè)。近期領航財經(jīng)網(wǎng)（yourfueltank.com）綜合整理發(fā)現(xiàn)金源股份主要風險如下。

一、經(jīng)營業(yè)績下滑的風險
2016 年至 2018 年，公司的主營業(yè)收入分別為 36,253.47 萬元、44,490.81 萬
元和 45,163.32 萬元。若同行業(yè)進行產品更新?lián)Q代、升級，而本公司未能及時
開發(fā)出新產品以應對該變化，導致下游客戶對公司產品的需求下降，則公司將
面臨業(yè)績下滑的風險。
二、海外政治經(jīng)濟風險
2016 年至 2018 年，公司主營業(yè)務中外銷收入的比重分別為 74.70%、
77.65%和 68.47%，產品主要銷往非洲、亞洲、美洲、大洋洲等地區(qū)。上述部
分地區(qū)的政治不穩(wěn)定、經(jīng)濟相對落后，若上述地區(qū)發(fā)生政治動蕩、戰(zhàn)亂或其他
對貿易不利的事件，將會對公司的銷售收入產生較大不利影響。
三、應收賬款壞賬風險
報告期給期末，公司應收賬款的賬面價值分別為 11,152.98 萬元、
13,704.51 萬元及 16,021.59 萬元，占流動資產的比例分別為 42.04%、36.67%及
37.52%，總體占比較高。公司部分客戶分布于蘇丹、布基納法索、科特迪瓦等
非洲國家，上述地區(qū)的國家外匯儲備較少，外匯政策不穩(wěn)定，若未來上述國家
出現(xiàn)更為不利的外匯緊缺、外匯管制時，公司將面臨不能及時收回貨款的風
險。另外，由于上述地區(qū)法律制度不健全，在客戶出現(xiàn)違約的情形下，公司通
過司法途徑進行跨國訴訟或仲裁的難度大、成本高、周期長，從而導致公司的
貨款回收存在一定的不確定性，未來將面臨一定的壞賬風險。
四、人民幣匯率波動風險
公司的銷售收入主要來源于出口收入，由于公司與境外客戶的結算以美
元、歐元、澳元等外幣進行，所以公司存在一定的匯兌損益，2016 年至 2018
年，公司的匯兌損益金額分別為-628.92萬元、1,296.68萬元和-920.09萬元，波
動幅度較大，特別是 2017 年人民幣持續(xù)升值，從而導致公司 2017 年的匯兌損
失較大，若未來人民幣匯率出現(xiàn)劇烈波動，將會對公司的盈利能力產生較大的
影響，因此公司存在一定的匯率風險。
五、海外市場依存度較高風險
公司的產品主要出口非洲、亞洲、美洲、大洋洲等地區(qū)，公司的經(jīng)營狀況
很大程度上取決于上述地區(qū)的市場情況。如果海外市場發(fā)生波動，或者部分國
家政治、經(jīng)濟、貿易政策發(fā)生重大不利變化，公司將面臨銷售收入增長放緩甚
至下滑的風險。
六、原材料價格波動風險
公司生產所需的主要原材料包括塑料、金屬以及電子元器件等，上述原材
料受供求狀況及投機等因素的影響，價格會經(jīng)常性波動。雖然報告期內上述原
材料價格波動幅度較小，但如果未來出現(xiàn)原材料價格劇烈波動或者原材料采購
成本管理不力等情況，導致公司采購成本上升，將會對公司的盈利能力產生不
利影響。
七、存貨跌價風險
報告期各期末，公司存貨的賬面價值分別為 8,048.82 萬元、9,782.97 萬元
及 11,649.93 萬元，呈逐年上升的趨勢。如果客戶的訂單未來無法執(zhí)行，或者
境外市場需求出現(xiàn)重大不利變化，可能導致存貨的可變現(xiàn)凈值降低，公司將面
臨存貨跌價的風險。
八、市場競爭風險
公司自 2004 年以來一直專注于海外的移動照明市場，從最初的傳統(tǒng)干電池 LED 移動照明產品到目前種類繁多的 LED 移動照明產品并將產品拓展至
LED 固定照明及光伏電池組件產品，若公司未來不能及時改善管理、提高自動
化水平降低成本，或開發(fā)的產品不能滿足市場對新產品的需求，公司的產品在
細分市場中將失去優(yōu)勢，面臨市場競爭加劇的風險。
九、人力資源風險
企業(yè)的發(fā)展壯大離不開高素質的管理人才和技術人才。在多年快速發(fā)展的
過程中，公司管理團隊和其他核心人員保持相對穩(wěn)定，與公司共同發(fā)展并積累
了豐富的經(jīng)驗，是公司重要的人力資本。然而，隨著行業(yè)競爭加劇，業(yè)內企業(yè)
之間對優(yōu)秀人才的激烈爭奪將對公司的人力資源競爭優(yōu)勢造成影響。如果公司
的人才培養(yǎng)措施和相應的激勵機制不能滿足公司快速發(fā)展需求和人才自身發(fā)展
訴求，公司的后續(xù)發(fā)展將受到不利影響。
十、募投項目實施風險
公司本次募集資金主要投資于綠色照明產業(yè)基地項目和研發(fā)中心建設項
目。因募集資金投資項目需要一定的建設和達產周期，在項目實施過程及后期
經(jīng)營中，政策、市場環(huán)境、技術、管理等方面如出現(xiàn)重大變化，可能導致項目
不能如期完成或順利實施，進而影響到公司預期收益的實現(xiàn)，存在一定的募集
資金投向風險。
十一、新增產能的市場風險
本次募集資金投資項目建成后，公司 LED 固定照明產品的產能將增加 610
萬件，光伏電池組件的產能將增加 63 兆瓦。如果未來市場發(fā)展未能達到公司
預期、市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，或者公司市場開拓未能達到預期等，導致
新增的產能無法完全消化，公司將無法按照既定計劃實現(xiàn)預期的經(jīng)濟效益，
臨擴產后產能無法消化的風險。
十二、凈資產收益率下降風險
本次募集資金到位后，公司的凈資產規(guī)模將大幅增加，由于募投項目從投入到產生效益需要一定的周期，建設期間公司的凈利潤主要來源于現(xiàn)有業(yè)務
公司的凈利潤很可能無法與凈資產同步增長。同時，募集資金投資項目的實施
將使公司的折舊費用、研發(fā)支出等增加，公司存在短期內凈資產收益率被攤薄
的風險。
十三、勞動力成本上升風險
近幾年來，隨著內地省份的快速發(fā)展，國內的勞動力資源逐步向中西部
移，華南地區(qū)經(jīng)常出現(xiàn)勞動力短缺的情形，勞動力成本持續(xù)上升。如果公司未
來生產效率不能相應的提升，公司的盈利能力將受到不利影響。
十四、出口退稅政策變動風險
根據(jù)財政部、國家稅務總局《關于進一步推進出口貨物實行免抵退稅辦法
的通知》（財稅[2002]7 號）的規(guī)定，公司出口產品增值稅享受“免、抵、退”
的政策。報告期內公司出口產品增值稅出口退稅率主要為 17%、16%及 13%。
2016 年至 2018 年公司實際收到的出口退稅額分別為 2,819.71 萬元、3,220.31 萬
元和 2,493.08 萬元。如果未來國家下調與公司相關產品的出口退稅率，或者出
口退稅政策發(fā)生重大調整，公司的經(jīng)營成本將會上升。同時，出口退稅率的降
低會對公司現(xiàn)金流產生較大的影響。
十五、企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠變動風險
公司及子公司晶銳光電 2016 年至 2018 年按 15%的稅率計繳企業(yè)所得稅，
如未來公司及其子公司無法通過高新技術企業(yè)重新認定或復審，或國家高新技
術企業(yè)的政策發(fā)生重大變化，則公司企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠存在變動風險。
十六、資產抵押風險
截至本招股說明書簽署日，公司主要房產和土地使用權已設置抵押用于公
司銀行借款，如果公司未來資金安排或使用不當，資金周轉出現(xiàn)困難，未能在
合同規(guī)定的期限內歸還銀行借款，銀行可能采取強制措施對上述資產進行處
置，從而對公司生產經(jīng)營造成不利影響。