天津久日新材料股份有限公司(以下簡稱“天津久日新材”) 天津久日新材主要從事系列光引發(fā)劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，所處行業(yè)為《戰(zhàn)略性新 興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》之“先進(jìn)石化化工新材料”，是全國產(chǎn)量最大、品種最全的 光引發(fā)劑生產(chǎn)供應(yīng)商，光引發(fā)劑業(yè)務(wù)市場占有率約 30%，在光固化劑領(lǐng)域具有全 球影響力。天津久日新材2019年4月18日在上交所披露招股說明書，欲進(jìn)軍科創(chuàng)版。近期領(lǐng)航（http://yourfueltank.com）綜合整理發(fā)現(xiàn)天津久日新材主要風(fēng)險如下。
技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險
強(qiáng)大的技術(shù)工藝和產(chǎn)品研發(fā)能力是公司可持續(xù)發(fā)展并保持行業(yè)競爭優(yōu)勢的 關(guān)鍵。報告期內(nèi)，公司圍繞光引發(fā)劑產(chǎn)品生產(chǎn)工藝、新型光引發(fā)劑產(chǎn)品研發(fā)、不 同光引發(fā)劑型號之間的復(fù)配使用等主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對研發(fā)機(jī)構(gòu)設(shè)置、研發(fā)流程體 系不斷完善，并持續(xù)加大研發(fā)投入，在技術(shù)工藝、產(chǎn)品設(shè)計等方面取得了多項(xiàng)研 發(fā)成果。截至本招股說明書簽署日，公司已取得發(fā)明專利 37 項(xiàng)、實(shí)用新型專利 6 項(xiàng)，以及多項(xiàng)非專利技術(shù)。但隨著下游產(chǎn)業(yè)市場需求的不斷變化，產(chǎn)業(yè)技術(shù)水 平的持續(xù)提升以及市場競爭的加劇，公司的研發(fā)和持續(xù)創(chuàng)新能力面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。 如果公司不能準(zhǔn)確把握行業(yè)未來發(fā)展方向、研發(fā)創(chuàng)新機(jī)制不能適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需要、 技術(shù)水平無法滿足市場要求，則公司的市場競爭力和盈利能力將受到負(fù)面影響。 同時，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，未來公司將著力在新型光引發(fā)劑、特種光固化材料等 領(lǐng)域進(jìn)行研究開發(fā)，但由于技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新具有一定難度、市場需求可能發(fā)生變 化，以及研發(fā)過程及進(jìn)度存在不確定性，可能導(dǎo)致研發(fā)結(jié)果不及預(yù)期或研發(fā)投入 超支，對公司發(fā)展規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
安全生產(chǎn)風(fēng)險 
公司部分原材料屬于危險化學(xué)品，危險化學(xué)品的運(yùn)輸、儲存、使用過程中可 能因操作不當(dāng)造成人員傷亡、財產(chǎn)損失等安全生產(chǎn)事故。為避免安全生產(chǎn)事故的 發(fā)生，公司采取了多項(xiàng)措施，包括制定并嚴(yán)格執(zhí)行安全生產(chǎn)管理制度及標(biāo)準(zhǔn)化操 作規(guī)程，配備完備的安全生產(chǎn)設(shè)施，設(shè)立安全生產(chǎn)委員會和安全環(huán)保部等常設(shè)機(jī) 構(gòu)專職從事安全生產(chǎn)監(jiān)督管理工作，定期進(jìn)行安全生產(chǎn)教育培訓(xùn)，定期對車間、 倉庫、設(shè)備進(jìn)行安全檢查，聘用注冊安全工程師為專職安全生產(chǎn)管理員等。但由于可能受到突發(fā)環(huán)境變化影響，以及化工企業(yè)部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)需人工操作，公司仍 存在發(fā)生安全生產(chǎn)事故的潛在風(fēng)險。如發(fā)生安全生產(chǎn)事故，將對公司正常生產(chǎn)經(jīng) 營造成不利影響。 2019 年 3 月 21 日，江蘇省鹽城市響水縣陳家港化工園區(qū)某企業(yè)發(fā)生特別重 大爆炸事故。事故發(fā)生后，響水化工園區(qū)被關(guān)閉，當(dāng)?shù)卣赡軐爡^(qū)內(nèi)化工企 業(yè)實(shí)施更加嚴(yán)格的監(jiān)管整治，措施可能包括停產(chǎn)及限期整改，城鎮(zhèn)人口密集區(qū)企 業(yè)搬遷改造，對規(guī)模以下企業(yè)限期整改，部分區(qū)域禁止化工企業(yè)生產(chǎn)等。截至本 招股說明書簽署日，天津久日新材全資子公司常州久日生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，未受到爆炸 事故的影響。如未來有關(guān)政府部門對安全生產(chǎn)實(shí)施更為嚴(yán)格的監(jiān)管措施，將可能 對天津久日新材、天津久日新材子公司、天津久日新材供應(yīng)商或客戶的生產(chǎn)經(jīng)營造成影響。
環(huán)保風(fēng)險
公司所屬行業(yè)為專用化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)，生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生廢氣、廢水、固體 廢棄物等污染物。公司日常經(jīng)營需符合《環(huán)境保護(hù)法》、《大氣污染防治法》、《水 污染防治法》等法律法規(guī)的要求，對污染物進(jìn)行防治處理。報告期內(nèi)，公司投入 大量資金和技術(shù)力量用于環(huán)保設(shè)施和技術(shù)工藝改進(jìn)，遵照有關(guān)環(huán)保法規(guī)進(jìn)行環(huán)境 治理。 如果國家在未來進(jìn)一步制定、實(shí)施更為嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)，公司可能 需要增加購置環(huán)保設(shè)備、加大環(huán)保技術(shù)工藝研發(fā)投入或采取其他環(huán)保措施，以滿 足監(jiān)管部門對環(huán)保的要求，這將導(dǎo)致公司經(jīng)營成本增加，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績造 成一定影響。
產(chǎn)品價格波動風(fēng)險 
報告期內(nèi)，市場上主要光引發(fā)劑產(chǎn)品價格呈上漲趨勢。尤其是 2017 年下半 年以來，受下游需求旺盛，光引發(fā)劑制造業(yè)及上游原料供應(yīng)的產(chǎn)能短期內(nèi)難以明 顯釋放等因素影響，光引發(fā)劑產(chǎn)品市場價格上漲明顯。隨著產(chǎn)品和原料供應(yīng)的逐 步趨穩(wěn)，暫時性供需失衡的情況將得到緩解，光引發(fā)劑市場價格可能下降，公司 面臨產(chǎn)品價格波動的風(fēng)險。
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