1月22日，上投摩根基金副總經(jīng)理、投資副總監(jiān)孫發(fā)表市場(chǎng)觀點(diǎn)稱，面對(duì)詭譎波動(dòng)的國際環(huán)境與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，政策將更加友好與呵護(hù)，穩(wěn)增長(zhǎng)和整體寬松將是2022年值得關(guān)注的導(dǎo)向?？傮w而言，2022年仍將是結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)。

　　孫芳指出，從流動(dòng)性來看，2022年的政策環(huán)境會(huì)更為友好，重點(diǎn)可關(guān)注三大方向的投資機(jī)會(huì)。

　　首先是在持續(xù)成長(zhǎng)的板塊中尋找基本面優(yōu)質(zhì)的機(jī)會(huì)，選擇投資標(biāo)的最終落實(shí)到的還是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利情況。例如新能源、光伏行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈依然狀況良好，又如儲(chǔ)能、軍工等成長(zhǎng)類行業(yè)的最終走勢(shì)，都和盈利息息相關(guān)。所以，哪些板塊的成長(zhǎng)性更高，其表現(xiàn)就更有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　其次是關(guān)注新商業(yè)模式或產(chǎn)業(yè)邏輯孕育的投資機(jī)會(huì)，比如在未來長(zhǎng)期能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下，電力行業(yè)會(huì)經(jīng)歷非常大的突破。此外，傳統(tǒng)汽車零部件也是產(chǎn)業(yè)邏輯及商業(yè)邏輯產(chǎn)生變化的行業(yè)，其中能夠抓住新能源歷史機(jī)遇的廠商，有望快速提升自己在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

　　最后是關(guān)注彈性大的行業(yè)中所蘊(yùn)含的反轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，一種是基本面的強(qiáng)勁程度持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期的彈性，另一種則是行業(yè)反轉(zhuǎn)的彈性。

　　針對(duì)2022年投資需要注意的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，孫芳認(rèn)為，首先需關(guān)注跨周期或逆周期的調(diào)整政策的節(jié)奏與力度。其次，現(xiàn)在的疫情仍有一定反復(fù)，也會(huì)對(duì)消費(fèi)、生產(chǎn)、物流等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來不確定性因素。最后，還需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策的變化。

　　作為上投摩根副總經(jīng)理兼投資副總監(jiān)，孫芳從事投研工作近20年，其中基金管理經(jīng)驗(yàn)超10年，積累了全面且深入的投資管理與行業(yè)研究的經(jīng)驗(yàn)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，孫芳首發(fā)管理的代表產(chǎn)品上投摩根核心優(yōu)選混合型基金，自成立以來的累計(jì)回報(bào)達(dá)到605.38%，大幅跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)116.46%的收益表現(xiàn)，年化回報(bào)高達(dá)23.95%。