近期，“推動指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金配置范圍”在業(yè)界引起熱議。《證券日報》記者就這此采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，進(jìn)一步探討擴(kuò)大個人養(yǎng)老金配置范圍的可行性及影響。
配置范圍需逐次擴(kuò)大
個人養(yǎng)老金制度實施已有3個多月，成效初步顯現(xiàn)。“不過，在個人養(yǎng)老金發(fā)展過程中存在兩點(diǎn)不足之處：一是我國個人養(yǎng)老金整體規(guī)模有待提高，二是我國個人養(yǎng)老金投資收益有待提高。因此，擴(kuò)大個人養(yǎng)老金配置范圍，對于我國個人養(yǎng)老金發(fā)展具有重要意義。”恒生前海指數(shù)及量化投資部總經(jīng)理楊偉在接受《證券日報》記者采訪時表示。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示：“個人養(yǎng)老金作為一種補(bǔ)充養(yǎng)老保險的制度，持有人可以根據(jù)自己的年齡、風(fēng)險承擔(dān)能力和經(jīng)濟(jì)狀況來決定投資和配置方式，它應(yīng)該有非常大的靈活性。”
“養(yǎng)老金產(chǎn)品設(shè)計首先要回歸‘養(yǎng)老’屬性，在投資及收益方面要保持穩(wěn)健，同時金融機(jī)構(gòu)需要豐富產(chǎn)品類型以滿足多元化需求，并充分考慮商業(yè)可持續(xù)性。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示。
周茂華稱，從多元化配置來看，擴(kuò)大產(chǎn)品收益、增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力需要金融配置資產(chǎn)更加豐富，從這個角度看，個人養(yǎng)老金配置范圍擴(kuò)大也是趨勢。不過，配置資產(chǎn)范圍擴(kuò)大勢必對個人養(yǎng)老金配置資產(chǎn)的能力要求有所提高。
“個人養(yǎng)老金配置范圍需要逐次擴(kuò)大。”劉鋒進(jìn)一步對記者分析稱，當(dāng)前建議持有人盡量選擇基金類產(chǎn)品，因為基金本身就是一種投資組合。
從海外個人養(yǎng)老金的投資實踐來看，我國個人養(yǎng)老金的配置范圍存在進(jìn)一步擴(kuò)大的空間。“以美國為例，美國個人退休賬戶(IRA)作為美國養(yǎng)老金的第三支柱，其投資范圍包括指數(shù)基金、ETF、混合型基金、目標(biāo)日期基金、生命周期基金等在內(nèi)的多種產(chǎn)品類型。”楊偉對記者表示，此外，擴(kuò)大個人養(yǎng)老金配置范圍也符合監(jiān)管層相關(guān)制度規(guī)定。
指數(shù)基金有優(yōu)勢
經(jīng)過近年來的快速發(fā)展，我國指數(shù)基金已為個人養(yǎng)老金配置權(quán)益類資產(chǎn)創(chuàng)造了良好條件。截至2022年年底，全市場共有超過1800只指數(shù)基金，合計規(guī)模近2.5萬億元。從指數(shù)基金產(chǎn)品類型來看，我國指數(shù)基金已涵蓋股票、貨幣、跨境、債券、商品五大類品種。無論從產(chǎn)品類型、還是從數(shù)量和規(guī)模來看，我國指數(shù)基金已能充分滿足個人養(yǎng)老金的多元化資產(chǎn)配置需求。
那么，指數(shù)基金是否是個人養(yǎng)老金配置權(quán)益資產(chǎn)的適合工具？
“指數(shù)基金已成為全球資產(chǎn)管理行業(yè)的重要發(fā)展趨勢，具有低成本、大容量、風(fēng)險分散、風(fēng)格穩(wěn)定、策略透明等多種優(yōu)勢。”楊偉對記者分析稱，“首先指數(shù)基金屬于被動投資，投資組合調(diào)整頻率較低，相比其他主動管理型基金而言具有更低的管理費(fèi)用和交易費(fèi)用等。其次，指數(shù)基金通過分散投資于標(biāo)的指數(shù)成分股，可以容納較大的資金規(guī)模，即使是大規(guī)模資金也不會對投資回報產(chǎn)生影響。再次，指數(shù)基金嚴(yán)格跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，不受基金經(jīng)理風(fēng)格影響，基本不會出現(xiàn)風(fēng)格飄移的情況。最后，指數(shù)基金在投資策略上按照指數(shù)成分股及其權(quán)重進(jìn)行投資，投資組合也更清晰透明。”
劉鋒也認(rèn)為，指數(shù)基金更重要的是可以分散風(fēng)險，這對個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品的長期業(yè)績增長和穩(wěn)定會有比較好的效果。所以，指數(shù)基金適合納入個人養(yǎng)老金的配置范疇。
“總體來看，指數(shù)基金能夠幫助投資者以較低的成本獲取股票市場的長期平均投資回報，我認(rèn)為指數(shù)基金是個人養(yǎng)老金配置權(quán)益資產(chǎn)較為適合的工具。”楊偉表示。