2023.6.12

　　宏源期貨:減產(chǎn)未能提振油價(jià)，原油周線收陰【橫盤震蕩】

　　上周五，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)走低，布倫特跌0.64%收于75.04美元/桶，WTI原油期貨跌0.85%收于70.35美元/桶，周線級(jí)別上連續(xù)兩周走低。

　　1.6月9日美國(guó)能源部公布通過招標(biāo)與五家中標(biāo)企業(yè)達(dá)成交易，購(gòu)買300萬桶美國(guó)產(chǎn)的原油，用于補(bǔ)充SPR，這批原油的采購(gòu)均價(jià)約為73美元/桶，低于2022年約95美元/桶的拋售SPR原油均價(jià)，將在今年8月內(nèi)交付。然而美國(guó)的回補(bǔ)戰(zhàn)儲(chǔ)也沒能給油價(jià)帶來支撐，原油市場(chǎng)中需求的弱勢(shì)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒。

　　2.OPEC+會(huì)議的新減產(chǎn)舉措帶來的短線推動(dòng)并不明顯，而市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒仍在，加之中國(guó)5月CPI同比漲幅處低位，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)需求增長(zhǎng)預(yù)期的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)短期內(nèi)原油價(jià)格將弱勢(shì)震蕩。

　　3.本周是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要時(shí)刻，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和日本央行的利率決議輪番來襲，美國(guó)5月CPI、零售銷售等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將密集公布，油價(jià)波動(dòng)或?qū)⒓觿?，甚至帶來新的交易邏輯和趨?shì)。

　　弘業(yè)期貨：油價(jià)暫處于短空區(qū)間，短期下行風(fēng)險(xiǎn)仍存【偏空頭】

　　弘業(yè)期貨表示，隔夜，油價(jià)沖高回落，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前依然維持謹(jǐn)慎。市場(chǎng)消息方面，對(duì)沖基金對(duì)布油的看漲押注升至6周高點(diǎn)，但仍然處于低位。高盛料歐佩克近期的減產(chǎn)將促使庫(kù)存下降，并使油價(jià)進(jìn)入90美元/桶區(qū)間。今日早盤，油價(jià)暫處于短空區(qū)間，短期下行風(fēng)險(xiǎn)仍存。

　　美爾雅期貨：市場(chǎng)對(duì)需求前景的擔(dān)憂拖累油價(jià)【偏空頭】

　　周五油價(jià)震蕩收跌，盡管美國(guó)宣布回購(gòu)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，但市場(chǎng)對(duì)需求前景的擔(dān)憂拖累油價(jià)。供應(yīng)方面，貝克休斯數(shù)據(jù)，截至6月9日當(dāng)周，美國(guó)原油鉆井平臺(tái)數(shù)增加1座，至556座。美國(guó)原油產(chǎn)量上周增加20萬桶日，為2020年4月3日當(dāng)周以來最高，增幅錄得2022年11月4日當(dāng)周以來最大。鉆機(jī)數(shù)仍處于下滑通道，美原油增產(chǎn)有限。如果伊朗制裁解除，具有快速增產(chǎn)以及釋放庫(kù)存的可能性。需求方面，美國(guó)政府逐步回補(bǔ)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。美國(guó)能源部周五公布，通過招標(biāo)購(gòu)買300萬桶美國(guó)產(chǎn)原油，用于補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。這批原油的采購(gòu)均價(jià)約為73美元/桶，將于今年8月內(nèi)交付。庫(kù)存方面，上周美國(guó)原油庫(kù)存減少，成品油累庫(kù)，主要由于上周美國(guó)煉廠開工率在95.8%，增加了原油的消耗以及燃油的供應(yīng)。宏觀方面，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得逾一年以來新高，推高暫停6月加息的預(yù)期，7月加息預(yù)期概率在70%左右。

　　長(zhǎng)安期貨：美國(guó)收儲(chǔ)沙特警告，金融不確定性或致油價(jià)震蕩【橫盤震蕩】

　　上周國(guó)際油價(jià)整體高開低走，雖然受到了OPEC+減產(chǎn)因素的影響油價(jià)大幅跳開，但隨后在需求疲軟以及經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期下油價(jià)連續(xù)下跌，周線錄得連續(xù)兩周的陰線。目前看來，短線之內(nèi)影響油價(jià)的主要利多因素有美國(guó)能源部宣布展開收儲(chǔ)，美伊矛盾仍舊存在且伊朗外交態(tài)度強(qiáng)硬，俄烏沖突不斷爆發(fā)不見降溫可能，布油凈多持倉(cāng)大幅增加，且沙特再度警告市場(chǎng)做空者；而利空因素則有伊拉克降低7月出口官價(jià)，美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量增加一臺(tái)，國(guó)內(nèi)CPI與PPI環(huán)比下降，同時(shí)英國(guó)下調(diào)油氣企業(yè)暴利稅。整體看來，短線之內(nèi)原油供需兩端并未出現(xiàn)明顯變化，供給側(cè)趨緊以及需求端回暖的情況或?qū)⒀永m(xù)，同時(shí)疊加沙特額外減產(chǎn)實(shí)施在即，且北半球季節(jié)性消費(fèi)旺季將疊加美國(guó)收儲(chǔ)行動(dòng)，基本面整體或利多油價(jià)；而金融屬性方面，本周的美國(guó)5月通脹數(shù)據(jù)與6月議息會(huì)議將增加一定的不確定性，且美債上限法案雖然通過但銀行業(yè)壓力仍舊存在，導(dǎo)致金融屬性對(duì)油價(jià)的影響依然相對(duì)模糊。因此綜合上述因素，油價(jià)短線之內(nèi)或呈現(xiàn)出寬幅震蕩的走勢(shì)，日內(nèi)建議以階段性短差操作為主，內(nèi)盤個(gè)人投資者關(guān)注07合約最后交易日時(shí)間；中長(zhǎng)期看來基本面利多影響仍存，且利空因素相對(duì)疲軟，油價(jià)或存在重心上移的可能，可多頭可謹(jǐn)慎持倉(cāng)或買保擇機(jī)入場(chǎng)。

　　東海期貨：需求擔(dān)憂蓋過減產(chǎn)，油價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)【偏空頭】

　　1.核心邏輯:WTI上周收盤價(jià)低于沙特上周末宣布減產(chǎn)前的水平，周跌幅2%，市場(chǎng)受需求擔(dān)憂影響，價(jià)格上行受到壓制，而中東媒體報(bào)道美國(guó)和伊朗在核談判上取得了進(jìn)展，雖然被予以否認(rèn)，但油價(jià)快速下跌反映了市場(chǎng)的拋售意愿。近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速率小幅放緩，美國(guó)加息預(yù)期再次升溫，俄羅斯出口也比預(yù)期更有仍行，使得市場(chǎng)供需預(yù)期持續(xù)保持受壓制的情況，油價(jià)也表現(xiàn)較為弱勢(shì)。 2操作建議:Brent75美元/桶左右，WT70美元/桶區(qū)間操作。 3.風(fēng)險(xiǎn)因素:俄羅斯制裁后的出口情況、OPEC后續(xù)減產(chǎn)決定、宏觀風(fēng)險(xiǎn)、成品油需求波動(dòng)。 4.背景分析:需求弱化邏輯繼續(xù)，趨勢(shì)上價(jià)格中樞上行驅(qū)動(dòng)仍然不夠，價(jià)格將會(huì)70-75美元中樞。最大風(fēng)險(xiǎn)仍然來自需求。 5.市場(chǎng)情況:Brent主力收于74.79美元/桶，前收75.96美元/桶，WTI主力70.17美元/桶,前收71.29美元/桶。Oman主力收于74.12美元/桶，前收75.18美元/桶，SC主力收于522.3元桶，前收524.9元/桶。