在今年6月跨境電商賽維時(shí)代科技股份有限公司（下稱“賽維時(shí)代”）成功過會(huì)后，又一家以線上B2C銷售為主的跨境電商——致歐家居科技股份有限公司（下稱“致歐科技”）正在尋求沖刺A股。與賽維時(shí)代一樣，致歐科技基本也是依靠亞馬遜來做生意，公司超過70%的營收都來自于亞馬遜，而與賽維時(shí)代主要賣衣服不同的是，致歐科技主要是賣家具、家具等。

 
不過，在沖刺IPO的同時(shí)，致歐科技的財(cái)務(wù)狀況正在顯著惡化，2021年致歐科技的扣非后凈利潤下滑超過50%；而今年一季度，公司營收將同比下降4.07%；扣非后歸母凈利潤同比下降25.70%。今年上半年，公司營收預(yù)計(jì)下滑11.55%~14.68%，扣非后歸母凈利潤同比下滑8.42%~19.57%。
 
在業(yè)績惡化的背后，是致歐科技的存貨正在激增。2018年~2021年，公司存貨賬面價(jià)值分別為1.75億元、2.53億元、8.59億元和10.52億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為43.97%、40.82%、53.83%和50.12%。其中，2020年末公司存貨余額較上年末增加了6.06億元，同比增長了239.52%，增幅非常之大。
 
在存貨激增的同時(shí)，致歐科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性也存在問題，根據(jù)公司第二大股東——安克創(chuàng)新（300866.SZ）披露，致歐科技的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與公司招股書所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在數(shù)千萬的差異，差異率相差約50%。這一點(diǎn)是致歐科技無論如何都解釋不清楚的，基本上唯一的可能就是致歐科技在進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。



跨境電商一直是財(cái)務(wù)造假的高發(fā)地帶
 
前幾年，老百姓有句俗話，在某天朝把所有的官員都抓起來，先抓再審，基本上都是貪官。這幾年國內(nèi)反腐力度加大，那個(gè)被抓的貪官被查時(shí)不是億萬富翁?。窟@樣的情況，基本上也適用于國內(nèi)的跨境電商行業(yè)。
 
說實(shí)話，以某云為代表的資本家，把行業(yè)都帶爛了，直到現(xiàn)在某寶上賣假貨和刷單的“風(fēng)氣”依然不少。值得一提的是，之前國家強(qiáng)力監(jiān)管部門，說某寶賣假貨，這引起了某云的強(qiáng)烈不滿，通過輿論逼迫市場監(jiān)管部門道歉，這也是開天辟地的頭一遭了。如今某云又大肆宣揚(yáng)，996是福報(bào)，簡直連臉都不要了。不過，在被國人口誅筆伐之后，某云還開著豪華游艇，去西班牙打高爾夫散心，確實(shí)是享受到所謂的“007”福報(bào)了。
 
說回跨境電商，把某云的在國內(nèi)“刷單”、“花錢買好評(píng)”、甚至996福報(bào)這一套，拿到“水深火熱”的老牌資本主義國家去玩，本以為是發(fā)展的利器，沒想到卻偷雞不成蝕把米。
 
2021年6月，亞馬遜開始整治一大批“無良”的中國跨境電商，這種跨境電商此前都采用某云的“騷操作”，通過刷單來進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，通過來刷好評(píng)，這一點(diǎn)就類似于國內(nèi)的直播電商。如今，某云旗下的“一姐”偷稅漏稅被封殺，“一哥”也不知所蹤，簡直是享受了福報(bào)了。
 
亞馬遜一整治不要緊，整治后，部分中國跨境電商長年累月的財(cái)務(wù)造假“丑聞”就暴露出來了。2021年，跨境電商通拓科技巨虧6.6億，到知名跨境電商澤寶巨虧13億，再到有棵樹巨虧18億，跨境電商直接從“賺錢太容易”過度到了“虧起來真嚇人”。



而有棵樹遭遇巨虧，導(dǎo)致其母公司——天澤信息（300209.SZ）僅2021年就虧損了26.76億元。此外，通拓科技的巨虧，導(dǎo)致去年其母公司ST華鼎（601113.SH）虧損超過6億元，凈利潤同比下滑超過200%。最后，這波巨虧都是中國資本市場上的“韭菜”買單了。


 
“說實(shí)話，你很難說清楚，這把中國跨境電商普遍巨虧到底是亞馬遜一個(gè)簡單政策調(diào)整引起的，還是這些跨境電商借著這波所謂的‘整治’，把常年累月的財(cái)務(wù)造假的‘窟窿’，一把算在這波頭上，畢竟清空了爛肉，才好繼續(xù)輕裝上陣啊。”一位跨境電商人士表示。
 
 
核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相差數(shù)千萬  財(cái)務(wù)造假風(fēng)險(xiǎn)極大
 
實(shí)際上，在大量同行暴雷的情況下，賽維時(shí)代的業(yè)績也顯著的出現(xiàn)了惡化。2021年，致歐科技營業(yè)收入同比增長50.27%，但歸母凈利潤卻同比下降36.93%，扣非后歸母凈利潤同比下降54.77%，基本是斷崖式下滑。 
 
2022年一季度，致歐科技營收為14.27億元，同比下降4.07%；歸母凈利潤為5143.91萬元，同比下降29.43%；扣非后歸母凈利潤4633.46萬元，同比下降25.70%。
 
對(duì)于今年上半年的業(yè)績，致歐科技預(yù)計(jì)2022年上半年?duì)I收為27.3億元至2.83億元，同比變動(dòng)-14.68%至-11.55%；歸母凈利潤1.06億元至1.2億元，同比變動(dòng)-24.51%至-14.54%；扣非后歸母凈利潤1.01億元至1.15億元，同比變動(dòng)-19.57%至-8.42%。
 
“實(shí)際上，致歐科技面臨的最大問題，還不是業(yè)績的斷崖式下滑，更多的還是公司本身競爭力存在很大的問題；同時(shí)，公司的存貨持續(xù)激增下，可能會(huì)對(duì)公司埋下很大的雷。”一位跨境電商人士分析稱。
 
“跨境電商最大的風(fēng)險(xiǎn)就是存貨，跨境通、傲基、有棵樹等百億級(jí)大賣，均在存貨問題上已經(jīng)一個(gè)接一個(gè)翻船了。不知道，創(chuàng)業(yè)板上市委的委員們看了致歐科技超高的成品存貨，心里有何感想？”有跨境電商從業(yè)人士表示。
 
招股書顯示，2018年~2021年，致歐科技存貨賬面價(jià)值分別為1.75億元、2.53億元、8.59億元和10.52億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為43.97%、40.82%、53.83%和50.12%。其中，2020年末公司存貨余額同比增加了6.06億元，同比增長了239.52%，增幅非常之大。
 
“如今，歐美國家的通脹率高企，尤其是歐洲，俄羅斯、烏克蘭正在打仗，油氣價(jià)格飆升，老百姓怨聲載道。英國政府、意大利、愛沙尼亞政府已經(jīng)倒臺(tái)了，各地示威不斷，誰還有錢買家具??？可以預(yù)見，未來幾年致歐科技的業(yè)績將繼續(xù)下滑，日子會(huì)很難過。”有行業(yè)人士分析稱。
 
在存貨激增的情況下，致歐科技正在面臨越來越多的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和資金占用壓力。2018年~2021年末，公司計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為817.05萬元、855.44萬元、1357.15萬元和2298.70 萬元。而這一點(diǎn)點(diǎn)的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。要知道，2021年6月末時(shí)，致歐科技的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是超過3400萬元，在業(yè)績暴跌下，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備何以不增反降呢？
 
致歐科技還涉嫌嚴(yán)重的財(cái)務(wù)造假。根據(jù)致歐科技重要股東——安克創(chuàng)新招股書（注冊(cè)稿）披露，致歐科技2019年未經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為6.62億元、凈資產(chǎn)為4.46億元、凈利潤為1.65億元。



而根據(jù)致歐科技招股書披露，2019年公司經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤的金額分別為6.54億元、4.27億元、1.08億元。其中，凈利潤金額在審計(jì)前后相差5710.41萬元，相差比例在50%以上。
 
這簡直就是在侮辱監(jiān)管的智商，怎樣的審計(jì)，能讓先后凈利潤數(shù)據(jù)相差50%以上呢？嚴(yán)重懷疑致歐科技在財(cái)務(wù)造假，畢竟跨境電商造假不要太容易，只要刷刷單那就是賬面上的業(yè)績了。