招股書顯示，會通新材擁有聚烯烴類、聚苯乙烯類、工程塑料及其他類多種產(chǎn)品平臺，產(chǎn)品種類豐富，高分子高性能化和功能化產(chǎn)品品種 300 多項。通俗而言，會通新材的主營業(yè)務(wù)就是賣塑料。2017年、2018年、2019年，會通新材分別實現(xiàn)營收17.08億元、19.02億元、40.51億元，同期凈利潤分別為3100萬、4100萬和1.1億元。
雖然最近從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，會通新材最近幾年表現(xiàn)尚可，但是筆者發(fā)現(xiàn)此次IPO其依然存在很多瑕疵。首先，會通新材作為一家年收入高達(dá)40億元的大企業(yè)，竟然拖欠了合作企業(yè)數(shù)萬元物流費長達(dá)三年之久。其次，筆者還發(fā)現(xiàn)此次IPO的簽字資產(chǎn)評估書竟然在去年因為資產(chǎn)評估造假被證監(jiān)會通報批評，但是招股書中對此卻未作任何風(fēng)險提示！
無故拖欠款項頻繁耍賴
筆者發(fā)現(xiàn)，會通新材在2016年拖欠了合作物流公司的費用1.9萬元，竟然到了2019年還未償還。萬萬沒想到，這家大企業(yè)就是老賴！最終，會通新材被合作方告上法庭，但是趾高氣昂的會通新材對此卻不屑一顧，拒絕參加庭審！
在報告期內(nèi)會通新材還因為一起合同糾紛被告上法庭，但是招股書中同樣也未作披露！會通新材在2019年8月收到了法院下發(fā)的重慶德宏物流有限責(zé)任公司與會通新材料股份有限公司合同糾紛一審民事判決書。
這起糾紛主要是由于會通新材的違約，2015年會通新材和重慶德宏物流有限責(zé)任公司簽訂了《倉儲保管配送合同》，雙方約定:自2015年5月26日起，被告委托原告為其向重慶小康汽車部品有限公司和重慶渝安減震器有限公司(以下簡稱主機廠)所供應(yīng)的貨物提供儲存中轉(zhuǎn)倉庫和相應(yīng)的倉儲、卸貨、配送等服務(wù);原告的服務(wù)費用包含倉儲費與卸貨配送費，倉儲費按照租賃面積17元/㎡計算，被告租賃了原告400㎡的倉庫。
但是會通新材不知何故卻拒絕向德宏物流支付2016年8月、9月物流服務(wù)費合計19089.61元。而且這一拖欠竟然長達(dá)3年之久！作為一家年收入數(shù)十億元的大企業(yè)。居然會拖欠數(shù)萬元的物流費長達(dá)3年！
而且會通新材的態(tài)度非常惡劣！明知自身的錯誤但是拒絕承認(rèn)。重慶當(dāng)?shù)胤ㄔ涸?019年6月4日立案后，依適用簡易程序于7月23日公開開庭進(jìn)行了審理。但是被告會通新材料股份有限公司經(jīng)法院傳票傳喚，沒有任何理由的情況下缺席了審理，簡直讓人大跌眼鏡！
最終法院判決被告會通新材料股份有限公司支付原告重慶德宏物流有限責(zé)任公司物流服務(wù)費19089.61元！但是對于這一違法違規(guī)事件，會通新材在招股書中未作任何披露!
而且更令人想不到的是，會通新材耍賴已經(jīng)不是第一次了！早在2015年其就被當(dāng)?shù)胤ㄔ杭{入被執(zhí)行人名單。2015年6月16日，會通新材料股份有限公司納入被執(zhí)行人名單。執(zhí)行法院為安徽省合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院，案號為(2015)合高新執(zhí)字第01128號，執(zhí)行標(biāo)的為20923.84。同樣對這一負(fù)面信息，招股書中也是只字未提！
簽字資產(chǎn)評估師是造假老手
此外，筆者還發(fā)現(xiàn)，本次IPO的資產(chǎn)評估師是一位造假的老手，其在去年剛剛被證監(jiān)會通報批評。但是招股書中，會通新材對此卻沒有披露！而且從
2019年，證監(jiān)會廣東監(jiān)管局對坤元資產(chǎn)評估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋出具警示函。坤元評估作為廣東四通集團股份有限公司2018年擬發(fā)行股份購買上?？岛悱h(huán)境股份有限公司100%股權(quán)交易的評估機構(gòu)，未勤勉盡責(zé)，導(dǎo)致其出具的《廣東四通集團股份有限公司擬購買股權(quán)涉及的上?？岛悱h(huán)境股份有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告》信息披露不準(zhǔn)確。坤元評估在對康恒環(huán)境的全部股東權(quán)益價值進(jìn)行評估時，存在明顯的錯誤，，導(dǎo)致四通股份有關(guān)重組信息披露文件中披露的康恒環(huán)境股權(quán)評估價值高估。
最終資產(chǎn)評估師應(yīng)麗云被證監(jiān)會財務(wù)了行政處罰的措施。而這個應(yīng)麗云正是本次IPO的簽字資產(chǎn)評估師!
值得注意的是，在會通新材招股書中就存在疑似資產(chǎn)高估的情況。2017年10月15日，天健會計師出具《審計報告》，經(jīng)審計，會通有限截至2017年7月31日的賬面凈資產(chǎn)值為52,566.26萬元。但是，坤元資產(chǎn)評估有限公司給出的資產(chǎn)凈額評估值為58964.30萬元。兩者相差高達(dá)12%！坤元資產(chǎn)評估有限公司給出的估值要比天健會計師事務(wù)所高12%！
此外，從披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，會通新材的問題也很大。首先，目前會通新材已經(jīng)表現(xiàn)出了存貸雙高的隱患！截止到2019年底，會通新材的負(fù)債高達(dá)30.46億元，其中短期借款就有9.87億元！而2019年底，會通新材的貨幣資金為58,936.57萬元，占流動資產(chǎn)的比重為20.95%。手上拿著接近6億元的存款，還借了短期借款近10億元！通常來說，存貸雙高是爆雷必備之良品。投資者應(yīng)當(dāng)注意會通新材的這一隱患！
其次，會通新材應(yīng)收賬款和存貨也是雙高。報告期各期末，會通新材應(yīng)收賬款分別為46,236.28萬元、92,701.08萬元和88,007.53萬元。報告期各期末，會通新材存貨賬面價值分別為33,007.44萬元、46,764.41萬元和59,698.70萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為23.13%、12.92%和14.11%。
不僅如此，會通新材還存在很大的商譽隱患！2018年會通新材收購了廣東圓融73%的股權(quán)，目前已經(jīng)持有廣東圓融100%的股權(quán)。本次收購廣東圓融，并購溢價1.45億元轉(zhuǎn)變成了商譽，而會通新材2019年凈利潤只有1.1.億元！而且最近兩年會通新材的凈利潤大部分來自廣東圓融。2019年，廣東圓融凈利潤為0.61億元，合并后凈利潤為1.25億元。但是招股書中對于廣東圓融過去幾年收入利潤數(shù)據(jù)并沒有披露！