今年價格總水平既不具備下降也不具備大幅上漲的基礎(chǔ),價格總水平將繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢?；谑澜缃?jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇帶動我國外貿(mào)格局繼續(xù)向好,人民幣升值空間或?qū)⑻嵘?br />在穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求的統(tǒng)領(lǐng)下,綜合實體經(jīng)濟(jì)和貨幣條件分析,今年價格總水平既不具備下降也不具備大幅上漲的基礎(chǔ),價格總水平將繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢。
為此,在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中,更應(yīng)注重中央與地方、部門、行業(yè)之間政策的協(xié)調(diào),把握好不同時間段政策銜接,避免供給緊縮與需求擴(kuò)張碰頭造成價格波動。
去年食品價格總體水平較低,主要鮮活農(nóng)產(chǎn)品價格明顯下降,這些品種價格今年低位回升可能性較大。鋼材、有色金屬、包裝材料等中上游產(chǎn)品價格大幅上漲后,下游產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升壓力增大,將會推升部分工業(yè)消費品價格上漲。勞動力價格剛性上漲、服務(wù)業(yè)加快發(fā)展及醫(yī)療價格改革繼續(xù)推進(jìn)等因素將拉動服務(wù)類價格上漲。據(jù)此估計,居民消費價格總水平漲幅將比去年有所提高。
去年工業(yè)品價格高漲,很大程度上源于市場錯估去產(chǎn)能和環(huán)保政策力度后的過度反應(yīng),當(dāng)前價格已在一定程度上超前反映了供給收縮預(yù)期。我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,改變了過度依賴投資拉動增長的路徑,投資需求平穩(wěn)回落,對PPI的拉動作用將減弱。隨著相關(guān)行業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能逐漸釋放,價格繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。在去年 PPI 6.3%的漲幅中,翹尾因素占4.2個百分點,今年翹尾因素將回落至2.8%左右,對PPI上漲的推動作用將大幅降低,預(yù)計漲幅將回落至4%左右。
我國糧食生產(chǎn)去年再獲豐收,各類糧食企業(yè)庫存約1.23萬億斤,去庫存壓力仍較大。今年小麥最低收購價格下調(diào),稻谷最低收購價也將適當(dāng)調(diào)整。從國際市場看,盡管全球糧食總體產(chǎn)量下降,但由于庫存量還處于歷史較高水平,糧價上升空間有限。綜合考慮,在天氣條件基本正常的情況下,今年國內(nèi)糧價將穩(wěn)中偏弱運行。隨著勞動力成本剛性上漲、農(nóng)資漲價傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)、環(huán)保政策趨嚴(yán),肉蛋菜產(chǎn)品價格總體將低位溫和上漲。
今年我國一次能源消費總量有望增加,能源行業(yè)供給側(cè)改革效應(yīng)逐步顯現(xiàn)?；谌蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)增強(qiáng),在OPEC及俄羅斯等主要產(chǎn)油國聯(lián)合減產(chǎn)行動推動下,國際原油供需將重新達(dá)到平衡,油價重心上移,預(yù)計年度均價在每桶60至65美元左右。我國煤炭產(chǎn)量增幅可能略大于需求,供求緊平衡格局有望得到緩解,保供穩(wěn)價的政策取向不變、力度不減,有利于煤炭市場保持相對平穩(wěn)運行。但影響煤價波動的因素仍有可能不同程度出現(xiàn),煤炭產(chǎn)運需格局變化加大,產(chǎn)銷銜接難度也將在一些時段影響煤價。
隨著國內(nèi)基建、房地產(chǎn)等投資速度放緩,今年建材、冶金、化工等主要用氣行業(yè)用氣需求增速下行壓力較大。另外,國家將持續(xù)推進(jìn)環(huán)保政策,加強(qiáng)環(huán)保監(jiān)管,各地仍面臨較大環(huán)保壓力,環(huán)保因素將推動用氣需求保持增長?？傮w上看,2018年國內(nèi)天然氣需求同比增長10%左右,增速有所回落,季節(jié)性供求矛盾仍將存在。但完全市場定價的LNG價格將保持基本穩(wěn)定,不會出現(xiàn)大起大落的情形。
在經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型、生活水平提升的格局下,今年第二產(chǎn)業(yè)用電增速難以大幅提高,第三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電仍將持續(xù)快速增長。預(yù)計全社會用電量增速在5%左右,低于去年6.5%用電量增速。從供給上看,電力供應(yīng)能力將穩(wěn)中提升,電源結(jié)構(gòu)小幅微調(diào),火電占比將有序下降,氣電、風(fēng)電及光伏上網(wǎng)發(fā)電的比例小幅上升。從價格上看,火電上網(wǎng)電價因成本上升,有上漲壓力。終端銷售電價由于電力市場供大于求及電力體制改革、降成本政策,存在下調(diào)的空間和可能。
在“分類調(diào)控、因城施策”的房地產(chǎn)調(diào)控政策及“房子是用來住的、不是用來炒的”的理念下,房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)正發(fā)生巨大變化。多元化土地供給政策的落實,將形成商品房、保障房、共有產(chǎn)權(quán)房、租賃住房等多種住房供給方式,為需求者提供更多住房選擇。租賃住房將在滿足居住需要、穩(wěn)定住房價格方面發(fā)揮更大作用。區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略將推動房地產(chǎn)市場更加均衡。隨著區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略實施,各類資源均等化程度提高,熱點城市房價也將向合理水平回歸。穩(wěn)健中性貨幣政策加上地方政府嚴(yán)格的限購限售政策,使貨幣流向房地產(chǎn)市場的渠道收窄,這對打擊房地產(chǎn)投機(jī),降低房屋投資屬性具有重要作用。社會預(yù)期因此也將有所改變,國人對住房品質(zhì)的關(guān)注會高于對房價的關(guān)注。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn),我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)宏觀趨穩(wěn)、微觀向好的積極格局,這為人民幣匯率穩(wěn)定提供堅實的經(jīng)濟(jì)基本面支撐。從2015年“8?11”匯改,到2017年引入“逆周期因子”,人民幣匯率市場化改革進(jìn)程不斷深化,匯率市場化形成機(jī)制基本完善,匯率彈性有所增強(qiáng),也為今后人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。去年,我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值比2016年增長14.2%,扭轉(zhuǎn)了此前兩年連續(xù)下降的局面。
歐洲央行近期預(yù)測今年歐元區(qū)GDP增速為2.3%,比前期預(yù)測高出0.4個百分點;美國在稅改和財政刺激計劃下,居民收入與企業(yè)盈利可期,消費與投資需求受到提振;IMF上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至3.9%,并全面上調(diào)美歐日經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。由此判斷,我國外貿(mào)回穩(wěn)向好勢頭有望延續(xù),人民幣升值空間或?qū)⑻嵘?br />近年來,我國勞動力市場價格上漲呈放緩態(tài)勢。2017年農(nóng)民工平均收入增幅6.4%,比上年微降0.2個百分點。我國經(jīng)濟(jì)新舊動能加快轉(zhuǎn)換,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整,實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效動力加大,為勞動力市場價格提供有力支撐。但另一方面,在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,多數(shù)省份最低工資漲幅回落的背景下,今年勞動力市場總體價格增速預(yù)計將繼續(xù)放緩。