[之前金融工作會(huì)議所披露的消息里已經(jīng)說明了金融改革的一些主要思路,包括金穩(wěn)委辦公室放在人民銀行,這都表明人民銀行將在新的金融監(jiān)管框架中起到更重要的作用]
3月9日上午,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川攜中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱,副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝參加了第十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議的記者會(huì),共回答18名中外記者的提問。
這是周小川的第12次全國(guó)“兩會(huì)”記者會(huì),亦將成為他15年央行行長(zhǎng)生涯的最后一場(chǎng)記者會(huì)。年滿70歲的他即將卸任,據(jù)全國(guó)人大公布的議程,3月19日上午將會(huì)決定新行長(zhǎng)人眩
這場(chǎng)題目為“中國(guó)金融改革與發(fā)展”的記者會(huì)持續(xù)了100分鐘,熱點(diǎn)問題主要聚焦在中國(guó)金融監(jiān)管體制改革、金融再開放、貨幣政策、數(shù)字貨幣等。
告別數(shù)量擴(kuò)張和低利率
目前,我國(guó)已經(jīng)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)入高質(zhì)量增長(zhǎng)階段,與此同時(shí),隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇,貨幣政策開始趨于正常化,中國(guó)的貨幣政策將發(fā)生怎樣的變化?
周小川在發(fā)布會(huì)上表示,“全球經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中經(jīng)過這么多年的艱難曲折,終于在全球多個(gè)地區(qū)都出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象,因此,很多重要國(guó)家的貨幣政策從量化寬松慢慢退出。首先這是一個(gè)好事,這個(gè)好事也意味著過去全球范圍內(nèi)的數(shù)量擴(kuò)張和低利率可能逐漸將告一階段。中國(guó)也是整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的一部分。”
另外,中國(guó)的增長(zhǎng)方式也在轉(zhuǎn)變,從過去追求數(shù)量型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量增長(zhǎng)。過去的數(shù)量型增長(zhǎng)多是靠資金堆積的刺激,未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將不那么依靠數(shù)量堆積。
實(shí)際上,從2016年下半年開始,金融領(lǐng)域就確定了防風(fēng)險(xiǎn)這一主要任務(wù)。2017年在金融去杠桿的背景下,中國(guó)非金融企業(yè)貸款加權(quán)平均利率上升0.47個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)融資成本的上升是否會(huì)掣肘高質(zhì)量發(fā)展?2018年美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)繼續(xù)加息的步伐,中國(guó)央行是否“隨行就市”、政府工作報(bào)告中承諾的“松緊適度”又將如何兌現(xiàn)?
易綱在回答上述問題中表示,據(jù)央行監(jiān)測(cè),去年年底貸款利率同比上升了0.4個(gè)百分點(diǎn),CPI是1.6,PPI是6.3,實(shí)際利率較平穩(wěn)。“我們不僅要看名義利率上升了,還要看實(shí)際利率,實(shí)際利率和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相一致。資金面也比較平衡。”易綱稱。
他表示,“穩(wěn)健的貨幣政策”、“松緊適度”這樣的表述主要是針對(duì)金融貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)能有效防風(fēng)險(xiǎn)并平穩(wěn)推進(jìn)金融改革的外部環(huán)境。另一方面,從流動(dòng)性角度來講,也要基本上穩(wěn)定。這主要是看市場(chǎng)利率是否平穩(wěn),超額準(zhǔn)備金水平是否合適,各指標(biāo)是否在合理范圍內(nèi)。
對(duì)于社會(huì)融資規(guī)模和M2增速目標(biāo)被取消,易綱回應(yīng)稱,市場(chǎng)的深化和金融的創(chuàng)新,使得像M2這樣的指標(biāo)跟經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的相關(guān)性變得比較模糊,有時(shí)候預(yù)測(cè)性也變得不確定。各國(guó)都面臨這種情況,所以現(xiàn)在絕大多數(shù)國(guó)家都淡化了M2指標(biāo)。針對(duì)這種新情況,基于新時(shí)代的高質(zhì)量發(fā)展的要求,我們要更注意盤活存量,優(yōu)化貨幣信貸存量的結(jié)構(gòu),這樣就能夠從一個(gè)更廣泛的角度來衡量經(jīng)濟(jì)的合理增長(zhǎng)。
“同時(shí)我們也要看到,中國(guó)廣義貨幣的總量已經(jīng)相當(dāng)大,在追求質(zhì)量型增長(zhǎng)的時(shí)候,就有可能減少過去大量依靠資金支持的這種增長(zhǎng)方式。所以,實(shí)際上廣義貨幣這個(gè)池子里的錢可以用得更有效率。一旦用得更有效率,也并不見得資金就緊張。在這個(gè)過程中既要看到資金價(jià)格有上升趨勢(shì)的一面,同時(shí)也要看到它提高效益和價(jià)格下降的一面。對(duì)此,貨幣政策上和外匯政策上都要有響應(yīng)。”周小川表示。
新金融監(jiān)管框架呼之欲出
在發(fā)布會(huì)上,正在醞釀出臺(tái)的金融監(jiān)管體制改革也成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。去年7月的全國(guó)金融工作會(huì)議宣布國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定與發(fā)展委員會(huì)(下稱“金穩(wěn)委”)正式成立,截至目前,更為細(xì)化的組織管理架構(gòu)、人事任命都尚未宣布。本屆全國(guó)人大會(huì)議上,確立機(jī)構(gòu)改革方向也是重要的一項(xiàng)議程。
周小川稱,“金融監(jiān)管體制改革現(xiàn)在還在進(jìn)行之中,在本次人代會(huì)最后幾天,可能代表們還要就國(guó)家機(jī)構(gòu)改革研究討論,其中也包括金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步改革。之前金融工作會(huì)議所披露的消息里已經(jīng)說明了金融改革的一些主要思路,包括金穩(wěn)委辦公室放在人民銀行,這都表明人民銀行將在新的金融監(jiān)管框架中起到更重要的作用。”
對(duì)于金穩(wěn)委的作用,周小川表示,一是有一些金融監(jiān)管的空白需要盡快彌補(bǔ);二是金融監(jiān)管有一些規(guī)則出現(xiàn)缺陷,需要增強(qiáng)金融規(guī)則的制定。此外,還有一些已經(jīng)發(fā)生的金融機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)需要抓緊處置。
近期,央行官員關(guān)于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革的文章引發(fā)熱議,這些文章對(duì)于英國(guó)的“雙峰”監(jiān)管模式給予較高的評(píng)價(jià),這也進(jìn)一步引發(fā)了中國(guó)是否會(huì)效仿英國(guó)等其他國(guó)家的既定模式的猜測(cè)。
對(duì)此周小川稱,我們機(jī)構(gòu)改革還是主要依據(jù)中國(guó)國(guó)情,也參考了國(guó)際上各種不同的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置,其中也研究了“雙峰”監(jiān)管模式,但是,“我們目前覺得還是要觀察一段時(shí)間。”
去年11月金穩(wěn)委宣布成立后不久,央行牽頭制定的資產(chǎn)管理行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則——《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》正式向社會(huì)征求意見,目前還沒有推出實(shí)施。對(duì)于出臺(tái)這項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則的基本考慮,在回答第一財(cái)經(jīng)記者提問中,周小川稱,資管行業(yè)的發(fā)展有一些不規(guī)范的地方,需要進(jìn)行規(guī)范化管理。潘功勝進(jìn)一步表示,目前資管新規(guī)收集了很多意見,央行會(huì)同相關(guān)部門對(duì)這些意見進(jìn)行了認(rèn)真的研究與合理吸收。“在考慮這個(gè)規(guī)則的時(shí)候,我們會(huì)考慮到怎么化解在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面存在的問題、隱藏的風(fēng)險(xiǎn),以及政策出臺(tái)對(duì)金融市場(chǎng)的影響,我們會(huì)在這之間尋找一個(gè)很好的平衡。目前人民銀行正在會(huì)同相關(guān)部門進(jìn)行修改,履行相關(guān)程序以后會(huì)盡快向社會(huì)公開。”
金融再開放,膽子可以更大一些
周小川在發(fā)布會(huì)上坦言,“進(jìn)入新的階段后,在金融領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的對(duì)外開放可以膽子大一些,開放程度更高一些。”
周小川表示,除了允許外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)辦金融業(yè)務(wù)以外,對(duì)外開放還是一個(gè)更廣義的內(nèi)容。其中也包括中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)走向全球。這些年,中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在全球各地設(shè)立了更多分支機(jī)構(gòu)和子行,開展了越來越多的業(yè)務(wù),和國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)有很多很好的合作。其中一個(gè)重要的因素就是人民幣國(guó)際化。
周小川對(duì)推進(jìn)中國(guó)金融改革開放的歷程據(jù)有重要意義,尤其是在2002年執(zhí)掌央行不久就開始力推人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略,到去年人民幣正式加入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的SDR(特別提款權(quán))籃子,這項(xiàng)改革取得了里程碑式的進(jìn)展。
過去五年,在資本市場(chǎng)互聯(lián)互通方面,中國(guó)相繼啟動(dòng)了“滬港通”、“深港通”、“債券通”。“這也意味著中國(guó)在貨幣可兌換方面邁出堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定的步伐。預(yù)計(jì)這種開放的趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)加大。在政策上來講,我們多數(shù)該研究的政策都已經(jīng)研究過了,正在尋找時(shí)機(jī)穩(wěn)步向前推進(jìn)。對(duì)外開放也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)參與者在開放的環(huán)境中逐漸成長(zhǎng)、在開放中發(fā)揮自身角色的作用和體會(huì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的過程。”周小川表示。
展望未來,“央行能繼續(xù)推動(dòng)的是在資本市場(chǎng)和全球主要資本市場(chǎng)的聯(lián)通方面。另外,在中國(guó)穩(wěn)步、漸進(jìn)推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換以后,各種限制也會(huì)逐步放開,人民幣國(guó)際化還能繼續(xù)向前邁進(jìn)。”周小川表示。