德馬科技是又一家從新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板的企業(yè)，其即將與南新制藥同步于1月14日上會(huì)，能否順利躋身科創(chuàng)板俱樂部，答案即將揭曉。

　　需要指出的是，該公司從新三板撤退之際，曾變更過會(huì)計(jì)師事務(wù)所，并且對(duì)其昔日披露過的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行了一番大調(diào)整，2016年的研發(fā)投入由之前的0增加到了近2000萬元，凈利潤(rùn)則由之前的2263.56萬元下調(diào)為1774.8萬元。

　　應(yīng)收占營(yíng)收6成以上

　　德馬科技成立于2001年4月29日，注冊(cè)資本6425.7449萬元，控股股東德馬投資（持股53.3837%），實(shí)際控制人卓序（直接間接持股60.4682%）。

　　公司主要從事自動(dòng)化物流輸送分揀系統(tǒng)、關(guān)鍵設(shè)備及其核心部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售和服務(wù)。核心用戶包括京東、蘇寧、亞馬遜、e-bay、華為、順豐、唯品會(huì)、菜鳥、盒馬鮮生、安踏、百麗、拉夏貝爾(5.900, 0.00, 0.00%)、新秀麗、九州通(14.330, 0.00, 0.00%)、廣州醫(yī)藥、JNE、LAZADA等行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，還包括今天國(guó)際(11.310, 0.00, 0.00%)、達(dá)特集成、中集空港、瑞仕格、范德蘭德、大福集團(tuán)等國(guó)內(nèi)外物流系統(tǒng)集成商和物流裝備制造商。

　　專利方面，德馬科技在核心部件、關(guān)鍵設(shè)備、系統(tǒng)集成等方面申請(qǐng)獲得了123項(xiàng)專利、26項(xiàng)軟件著作權(quán)；主持制定1項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、1項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、2項(xiàng)浙江制造標(biāo)準(zhǔn)。

　　市占率的話，根據(jù)中國(guó)機(jī)械工程學(xué)會(huì)組織編寫的《中國(guó)物流倉(cāng)儲(chǔ)裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2016-2017）》，2016-2017年，我國(guó)物流裝備行業(yè)各類型裝備中，輸送及分揀裝備銷售額分別為60.35億元、81.13億元，同期德馬科技實(shí)現(xiàn)的輸送及分揀裝備收入分別為3.98億元、6.03億元，在全國(guó)輸送及分揀裝備銷售額中占比分別為6.6%、7.43%。


　　來源：說明書

　　2016年至2019年上半年，德馬科技的營(yíng)業(yè)收入分別為40157.59萬元、60487.54萬元、72166.24萬元、30862.81萬元；歸母凈利潤(rùn)分別為1774.8萬元、4105.4萬元、5802.94萬元、1418.73萬元。

　　公司規(guī)模增長(zhǎng)同時(shí)，應(yīng)收賬款也在增長(zhǎng)。報(bào)告期各期末，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為13887.24萬元、20025.77萬元、22810.92萬元和19531.28萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為35.03%、39.51%、40.4%和32.07%，為流動(dòng)資產(chǎn)重要組成部分。如果將應(yīng)收賬款對(duì)比營(yíng)業(yè)收入來看，2019年上半應(yīng)收就占到了營(yíng)收的63.28%。不但如此，德馬科技直言，未來公司應(yīng)收賬款余額可能還將有一定幅度的增加，這對(duì)公司來說，面臨的壞賬風(fēng)險(xiǎn)或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也將增加。

　　新三板掛牌時(shí)有污點(diǎn)

　　德馬科技也是一家從新三板走來的公司。

　　2014年6月10日，德馬科技股票以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”方式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，證券簡(jiǎn)稱為“德馬科技”，證券代碼為“830805”。2015年12月4日起，其轉(zhuǎn)讓方式由“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”變更為“做市轉(zhuǎn)讓”。1年多時(shí)間之后，德馬科技又在2017年1月23日，將轉(zhuǎn)讓方式變更回了“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”。并最終在2017年11月24日，宣布終止在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

　　在掛牌期間，德馬科技曾還留下了一些污點(diǎn)。比如說2017年6月，股轉(zhuǎn)公司就曾向德馬科技出具了《關(guān)于對(duì)未按期披露2016年年度報(bào)告的掛牌公司及相關(guān)信息披露責(zé)任人采取自律監(jiān)管措施的決定》。因公司未在2016年會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年度報(bào)告，構(gòu)成信息披露違規(guī)，股轉(zhuǎn)公司對(duì)德馬科技采取出具警示函的自律監(jiān)管措施，對(duì)公司董事長(zhǎng)、董事會(huì)秘書采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。據(jù)悉，當(dāng)時(shí)的董事長(zhǎng)和董秘即為仍然在位的卓序和郭愛華。

　　雖然針對(duì)上述違規(guī)行為，德馬科技已積極整改并于2017年6月29日補(bǔ)充披露2016年年度報(bào)告，但始終給自己留下了痕跡。

　　大幅調(diào)整研發(fā)投入數(shù)據(jù)

　　另外更值得關(guān)注的是，對(duì)比說明書和德馬科技在新三板掛牌時(shí)的公開信息，有些數(shù)據(jù)還被發(fā)現(xiàn)有所出入。

　　界面新聞?dòng)浾呖吹?，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)上，德馬科技的數(shù)據(jù)更新止步于2016年年報(bào)。該年報(bào)顯示，德馬科技營(yíng)業(yè)收入、歸屬于掛牌公司股東凈利潤(rùn)、基本每股收益分別為4.02億元、2263.56萬元、0.39元。但是在招股說明書中，德馬科技提及2016年的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于母公司所有的凈利潤(rùn)、基本每股收益為4.02億元、1774.8萬元、0.31元。

　　從上述可見，兩個(gè)版本營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)相同，但凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)、基本每股收益差異很大。

　　進(jìn)一步看，德馬科技2016年的應(yīng)收賬款、無形資產(chǎn)、未分配利潤(rùn)、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等，甚至前五客戶對(duì)應(yīng)的銷售金額和前五供應(yīng)商對(duì)應(yīng)的采購(gòu)金額，統(tǒng)統(tǒng)都存有差異和調(diào)節(jié)。


　　來源：2016年年報(bào)


　　來源：說明書

　　如此明顯的不同自然也引起了監(jiān)管層的問詢，對(duì)此德馬科技在回復(fù)函中都附上了各種相應(yīng)的解釋，比如研發(fā)費(fèi)用，在新三板公開披露的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中該數(shù)據(jù)為0，但說明書中顯示為1974.72萬元，德馬科技稱變更原因是依據(jù)《財(cái)政部關(guān)于修訂印發(fā)2018年度一般企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表格式的通知》；比如凈利潤(rùn)，德馬科技稱變更原因是調(diào)整了營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用、所得稅費(fèi)用等因素導(dǎo)致?？雌饋磉@些年會(huì)計(jì)師事務(wù)所的工作量不小。


　　來源；回復(fù)函

　　值得注意的是，在德馬科技終止于新三板掛牌之際的2017年5月，就決定將此前的審計(jì)機(jī)構(gòu)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙），變更成了現(xiàn)在的信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

　　未了結(jié)的訴訟尾巴

　　需要注意的是，德馬科技尚有未了結(jié)的多起重大訴訟或仲裁案件。

　　一則事因發(fā)生在2004年。因北京中郵創(chuàng)制機(jī)電技術(shù)有限公司拖欠發(fā)行人工程款，德馬科技于2004年11月向北京仲裁委員會(huì)提請(qǐng)仲裁，北京仲裁委員會(huì)于2005年2月下達(dá)《裁決書》，裁定北京中郵創(chuàng)制機(jī)電技術(shù)有限公司向德馬科技支付工程款、違約金及仲裁費(fèi)合計(jì)229.16萬元。

　　此后，德馬科技向北京市海淀區(qū)人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行，并執(zhí)行到部分現(xiàn)金。因查找不到被執(zhí)行人的其他財(cái)產(chǎn)，北京市海淀區(qū)人民法院于2005年12月下達(dá)《民事裁定書》，裁定執(zhí)行程序終結(jié)。2006年10月，北京中郵創(chuàng)制機(jī)電技術(shù)有限公司被北京市工商行政管理局昌平分局吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，但此后一直未清算。

　　2018年6月，德馬科技又再次向北京市昌平區(qū)人民法院提起訴訟，目前案件正在審理過程中。

　　另一則發(fā)生在2017年10月，德馬科技與江蘇北鴻實(shí)業(yè)有限公司簽訂《銷售合同》，約定由公司為江蘇北鴻實(shí)業(yè)有限公司制作一批重力式貨架滑道，合同總價(jià)款為42萬元。2019年2月，江蘇北鴻實(shí)業(yè)有限公司以德馬科技銷售的產(chǎn)品存在質(zhì)量瑕疵為由，向丹陽(yáng)市人民法院提起訴訟，要求解除其與德馬科技簽訂的《銷售合同》，并要求公司返還貨款及賠償損失共計(jì)267萬元。江蘇北鴻實(shí)業(yè)有限公司申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全，根據(jù)丹陽(yáng)市人民法院于2019年2月29日下達(dá)的《民事裁定書》，德馬科技已被凍結(jié)銀行存款260萬元。


　　而就在2019年8月13日，丹陽(yáng)市人民法院就上述案件作出《民事判決書》，法院認(rèn)為原告江蘇北鴻實(shí)業(yè)有限公司主張的產(chǎn)品不符合技術(shù)協(xié)議要求缺乏依據(jù)，判決駁回原告的訴訟請(qǐng)求，案件受理費(fèi)、保全費(fèi)由原告負(fù)擔(dān)。但原告江蘇北鴻實(shí)業(yè)有限公司已于2019年8月29日向江蘇省鎮(zhèn)江市中級(jí)人民法院提起上訴。

　　還有一則是在2014年11月，德馬科技與云南昆船第二機(jī)械有限公司簽訂《件煙輸送系統(tǒng)商務(wù)合同》，約定由德馬科技人向云南昆船第二機(jī)械有限公司供應(yīng)輸送設(shè)備及單機(jī)控制等設(shè)備產(chǎn)品，合同總價(jià)款為311萬元。云南昆船第二機(jī)械有限公司已支付合同價(jià)款185.5萬元，剩余款項(xiàng)尚未完成支付。可2018年12月，云南昆船第二機(jī)械有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)清算并被云南省昆明市中級(jí)人民法院受理，德馬科技也申報(bào)了債權(quán)141萬元。2019年10月25日，云南昆船第二機(jī)械有限公司宣告破產(chǎn)。隨后的2019年11月14日，德馬科技只好將手中的債權(quán)概括性出讓給了昆明船舶設(shè)備集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款打折至96.24萬元。